存款准备金率3年首度下调

存款准备金率近3年来首度下调 新华社发

　　中广网北京12月1日消息 据中国之声《新闻纵横》报道，昨晚19点02分，中国人民银行网站一条30多个字的简短消息被各大网站放到了重要位置，消息称，“从2011年12月5日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。”房地产商潘石屹的微博很快转发、并评论了这条消息，他的评论只有两个字“终于”。

　　“有点意外”，是大家对央行举动的第一反

　　货币政策将继续保持稳健

　　流动性骤然紧张，或者通俗点说，投放的货币量少了，是央行下调存款准备金率的直接原因。国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松进一步解释说：

　　巴曙松：一个是我们的外汇占款出现了46个月以来首次的负增长，而且12月份到期的央票也只有800亿，这也是另外一个流动性投放的渠道在减弱，银行体系的存款的增幅也在减缓，在这个背景下，通过调低准备金率，能够使得银行的流动性相对保持平稳。

　　不早不晚，偏偏是昨天。在巴曙松看来，有着特殊的原因：今天即将公布PMI指数，作为判断经济是否回落的一个重要指标，市场预期，结果并不乐观。

　　巴曙松：PMI指标低于50的话，那是23个月来PMI指标首次低于50。所以这次调整也可以看作经济在外部冲击下可能出现继续回落、到明年初触底前的预警性调整。

　　适时适度，预调微调，央行此前曾宣布的基调在昨天兑现了。三年来首次下调的存款准备金率，还是让市场产生无限遐想：预调微调，力度会不会加大？这会是政策从稳健到宽松的拐点吗？对于市场的猜测，巴曙松给出了明确的回答。

　　巴曙松：随着经济增长的逐渐回落，比如今年四季度，明年一季度。在2012年一季度软着陆触底之后，货币政策经历这么一个阶段性放松之后，预计很快会重新回到当前的稳健的基调上来。

　　不代表房地产政策放宽

　　从历史经验来看，每当货币放松的时候，大量流动性从央行释放出来，往往大量扎堆到固定资产投资、房地产领域。眼下，信贷政策有放松的倾向，是否意味着开发商贷款会更容易一些？一直坚持的房地产调控会不会因此松动？中国财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇表达了类似的担忧：

　　郭田勇：我们的初衷是解决中小企业，当然也不能说完全没有解决，但是依靠放松货币解决的效果是很有限的，这样的话，大量的资金流向房地产领域流向，就会形成经济结构更加不合理，以及资产泡沫等状况。

　　金融政策的放宽不代表房地产政策的放宽，流动性的增加并不意味着流向房地产领域。巴曙松说，货币政策的放松是结构性的。

　　巴曙松：结构性，重点是这种信贷的投放，货币的放松，重点是只针对实体经济，重点是针对比如受到融资压力比较大的小企业，从这些方面提供一些重点的支持，但是对整个房地产的融资政策，包括一些在供给需求调控方面的政策，并没有根本性的转变，所以不会是房地产融资政策的转折的信号。

　　股市或迎来黎明曙光

　　昨天的股市，用惨不忍睹来形容，并不为过。大幅跳水，全线飘绿，恐慌情绪蔓延。然而，戏剧性的场景出现在收盘后的四个小时：央行意外宣布下调存款准备金率。两者之间，究竟有没有因果联系？也许，这样的讨论没有答案。但申银万国首席分析师桂浩民说：积极作用，显而易见。

　　桂浩民：在客观上来说，调低存款准备金率毕竟释放了一个比较明显的政策松动信号，这对股市的稳定运行，并且提振投资者信心，我觉得是有积极作用的。我觉得在这个消息影响下，能够有效地对冲星期三股市带来的压力，并且为股市的反弹创造条件。

　　股票市场风云变幻，迎来了重大利好，又重新燃起了投资者对市场的信心，今天的行情会怎么样？反转的行情是否到来？兴业银行首席经济学家鲁政委给出了自己的判断。

　　鲁政委：我们至少在短期应该能看到市场的企稳反弹，但是我觉得在这样的情况下的企稳反弹很可能还是短暂的，因为市场很快又会转到对经济的减速的关心上，所以我们还不能预计这样的调整能带来持续的回升。

　　央行上次下调存款准备金率是在2008年12月。之后从2010年1月起，央行连续12次上调。据估算，这次下调存款准备金率将释放4000亿元资金，在这样一个外需不稳，国内经济增速放缓、通胀压力趋弱的关键节点上，央行通过下调准备金率传递出稳增长的信号，有助于在当前复杂形势下稳定国内经济增长。(记者 陈亮)