IMF预测中国面临房价下跌风险

    金融部门评估规划（FSAP）于1999年设立，目的是对一国的金融部门进行深入分析。基金组织对具有系统重要性金融部门的25个辖区开展强制性FSAP，也对任何提出申请的国家开展这种评估。对发展中和新兴市场国家的评估是与世界银行联合进行的。FSAP包括两个部分：一是金融稳定评估，这是基金组织的职责；对于发展中和新兴市场国家，还包括金融发展评估，这是由世界银行开展的。

    记者从国际货币基金

    基金组织对中国开展的首次“金融部门评估规划”（FSAP）检查是与世界银行合作进行的。25个具有系统重要性的经济体同意至少每隔五年接受一次强制性评估，中国是其中之一。FSAP是基金组织金融监督工作， 和国际货币体系监测活动的一部分。

    “中国的银行和金融部门是健康的，但存在一定脆弱性，当局应予以处理。”基金组织货币与资本市场部副主任兼FSAP基金组织评估小组负责人Jonathan Fiechter说。“尽管现有结构促成了高储蓄和高流动性，但它也带来了资本配置不当和产生泡沫的风险，特别是在房地产业。随时间推移，这种扭曲的成本只会不断上升，所以越早消除这种扭曲越好。”

    风险

    根据FSAP报告，中国的金融部门面临着几个近期风险：快速的信贷扩张导致贷款质量恶化；影子银行和表外活动导致银行脱媒现象加剧；房价下跌；全球经济形势不明朗。中期脆弱性也在增加，可能会妨害金融体系为支持未来经济增长而进行的必要调整。这样的情况如果继续下去，将带来进一步的风险，因此，为广泛的金融改革行动营造必要的制度性和操作性的前期条件，就应当成为一个优先工作。

    主要改革领域

    ——扩大金融市场和服务的广度，发展多元化的金融中介形式以促进银行之间的健康竞争；

    ——转变政府角色，逐渐取消利用银行体系实现政府广泛政策目标的做法，而是允许银行根据商业目标做出贷款决策；

    ——扩大以市场为基础的货币政策工具的使用，将利率，而不是行政措施，作为管理信贷扩张的主要工具；

    ——改善金融基础设施和法律框架，如加强支付和结算系统，增强消费者保护，扩大金融知识的普及等等。

    ——中国政府在上述建议中的很多领域已经开始行动，基金组织愿意在加强中国金融稳定框架方面随时提供技术合作。

    压力测试

    国际货币基金组织与中国当局联合对中国最大的17家商业银行开展的压力测试表明，多数银行似乎有能力抵御单独出现的冲击，这些冲击包括：资产质量大幅恶化（包括房地产市场的调整）、收益率曲线的移动，及汇率的变化。但报告警告说，如果几个风险同时发生，银行体系可能受到严重影响。

    央行正面回应

    总体客观积极个别不够全面

    11月15日，国际货币基金组织（IMF）和世界银行公布了中国“金融部门评估规划”成果报告——《中国金融体系稳定评估报告》和《中国金融部门评估报告》。对此，央行15日回应称，总体来看，报告对我国金融体系的评价是客观、积极、正面的 对我国金融，体系未来改革建议是富有建设性的。

    为促进金融体系 一步发展，中进国需关注金融体系 资结构不均衡、融商业化程度不充 、金融产品和服务分覆盖面不够广 养老保险体系需进一、步完善、金融基础设施有待改善等问题。报告建议中国继续推进金融改革，加强金 监管，完善金融稳定框融架，加快金融体系市场化进程，协调宏观经济和金融政策以扩大金融服务覆盖面，进一步完善金融基础设施。

    总体来看，报告对我国金融体系的评价是客观、积极、正面的，对我国金融体系未来改革建议是富有建设性的。我们也注意到，报告中还存在个别不够全面、不够客观的观点，所提出的某些改革措施的具体时间框架和优先顺序等建议尚需结合我国实际深入研究。我们认为，经过多年改革，中国金融体系在商业化转型方面取得了长足进步。随着主要大型国有金融机构股份制改革的完成，政府对金融体系的影响已从直接手段转为通过金融机构法人治理结构发挥作用。在信贷调控方面，人民银行早在1998年就取消了对商业银行的信贷规模管理，转而通过公开市场操作、存款准备金率、利率等市场化的间接调控手段引导商业银行合理投放信贷。利率、汇率改革已取得重大进展，目前市场机制已在利率、汇率形成中发挥着基础性作用。在明确改革方向的同时，具体推进改革步骤时应根据我国实际情况保持灵活性。