上周大盘创出本轮调整新低3271点后 上周四重返5日均线之上

    大盘会跌到3000点吗？

    此图为沪市综合指数日K线图,盘面显示,上周四以银行保险和中国石油为首的大盘蓝筹股带领大盘反弹，再加上周末“博利好”效应,投资者普遍对后市持希望管理层“救市”的看法,因此，不排除大盘后市出现震荡反弹走势。

    上周大盘先抑后扬，在创出了本轮调整的新低3271点之后，上周四以早晨之星的K线组合有所企稳，并重返在5日均线之上，虽然成交量有所萎缩，但股指在3400点下方明显受到多头力量的反击，而上周的周K线为阴十字星，这是在持续七连周阴之后出现的，表明大盘超跌反弹已一触即发，不排除构筑短期底部。清明时节，投资者盼望假期能传出“救市”利好消息，上周四大盘飘红，沪指报收3446.24点，上涨98.36点。但机构依然看空，本周是否要跌到3000点才能触底反弹呢？记者采访了金佰利投资的金玉浩。

    “大非”减持数量并不大

    关于造成此轮下跌的重要因素之一的“大小非减持”问题，金玉浩的看法是，近期市场的供求关系确实较为严峻，但从最新数据看，“小非”抛压虽重，但“大非”减持数量并不大。另一方面，基金的赎回也并没有像外界传说的那么大。据证监会公布，一季度基金净赎回大约170亿元，而一季度基金的净申购则达到了310亿元。另外近期新基金正在迎来史上最密集的发行潮，共有10只基金在发行，另有17只基金等待发行。所以，市场更多的恐慌主要还是来自于信心崩溃。

    3000点是多头最后防线

    金玉浩分析认为，回顾中国股市的历史走势看，从下跌幅度来看，2245点高点到998点低点的下跌运行了四年，下跌幅度为55.55%，而6124点高点到上周的3271低点的下跌运行了仅五个月，下跌幅度为46.6%，短期暴挫的幅度已相当大。大盘短期继续大幅暴挫的可能性不大，有望构筑短期底部。从黄金分割来看，6124点高点开始的调整，如果是对998点~6124点上涨5126点上升行情的修复，那么其黄金分割回调位将具有支撑作用，而998点~6124点的0.382黄金分割回调位、0.5黄金分割回调位、0.618黄金分割回调位分别为4165、3561、2956点，大盘在有效击破了0.382、0.5黄金分割回调位之后，就仅剩2956点的最后支撑位，因此3000点将是多头的最后防线，而目前已是3271点兵临城下，因此大盘将步入构筑短期底部的过程。

    蓝筹股已接近底部区域

    金玉浩的看法是，蓝筹股的下跌空间已经不大。他认为，，本周末又有1家新基金获准发行，目前有10只新基金正在发行，18只新基金即将发行，管理层指望通过发行新基金来维护市场稳定的愿望已经难以实现。但据估算，新基金能为市场带来上千亿元资金，希望资金输血能提升投资者信心。随着建信、南方、中银三只股票型基金结束募集，已有约150亿资金进入建仓期，紧接着浦银、东吴、天治等新基金发行也逐渐进入尾声，富国天成等一批新基金又即将发行。这些新资金的投向引起了市场的关注。而全球股市、尤其是美国以外的股市已对次贷危机充分反应，港股、A股等更可能已反应过度。A股中的蓝筹股已接近底部区域。

    资金介入金融地产股

    金玉浩称，资金介入金融、地产股趋势明显。虽然股指近期持续走低，到上周四还创出了调整的新低，但指标类个股却出现了提前止跌的态势，如万科在3月14日就探明最低价位，之后最高反弹幅度一度达到30％；招商银行则是在3月18日下探到最低位置，目前反弹幅度为20％；工商银行是3月20日探底；兴业银行、浦发银行是3月25日探底；中国平安、建设银行则是3月27日左右先后企稳。可以看出，从3月中下旬开始市场就有资金有针对性地进入大盘指标类品种，其介入的重点群体就是金融、地产股。这也表明前期领跌市场的指标股有望率先引领市场反弹走高，此类个股将成为今后市场的风向标。

    可逐步战略性建仓

    金玉浩进一步分析认为，股市大幅下跌的过程已经基本结束，价值投资者可以考虑逐步战略性建仓。股指自去年10月以来累积下跌幅度达到了46％，并且破发现象屡屡出现。我们观察到债券市场、房地产市场以及银行储蓄都出现了大幅上涨，由此可以判断资金从股市持续流出，2006、2007年市场所积累的巨大泡沫已经被消耗殆尽，估值已经下降到较低水平，股市呈现出众多具有投资价值的品种，尤其是金融类个股，其长期向好的基本面以及较强的抗周期能力都使得市场重心重新回归该板块。

    有望挑战3500~3700点

    金玉浩的核心观点是，上周大盘震荡下跌的趋势还没有得到根本性的扭转，但股指下跌的速率已明显放缓，尤其是上周最后一个交易日深沪大盘的有力反弹，已经从一个侧面说明市场参与反弹的意愿开始增强，持续下跌趋势有望得到改变。从大盘均线系统来看，目前大盘5日均线已现走平迹象，随着10日均线的继续下移，预计5日均线将很快上穿10日均线形成“金叉”。同时，经过上周最后一个交易日的大幅反弹，上证综合指数已重新收复5日均线，本周有望进一步向上挑战10日均线和20日均线，即3500点和3700点。（本报记者 盛文德）