3年前，著名经济学家许小年因所谓的股市“千点论”而遭到市场投资者的口诛笔伐。3年后的今天，上证指数最低已跌至1200点以下……是主观的应验，还是必然的结果？近日，许小年在接受杨澜的专访时，对此谈出了自己的看法。

　　今年股市会怎么样？

　　许：我觉得现在有一个比较令人鼓 舞的迹象，就是我们在付出了沉重的代价之后，开始对如何建设一个健康的金融市场有了一个新的认识，对其中存在的制度性问题越来越有比较一致的看法。所以我觉得指数在什么位置上并不重要，重要的是我们是不是从过去的经验中间学到了一些东西，从而找到今后改革的方向。

　　所谓“千点论”的由来

　　许：我要说的是，中国的这个证券市场上有很多的“冤假错案”。我的这个所谓的“千点论”是一大“冤假错案”，我从来没有讲过。我从来就没有讲过中国的股市一定要跌倒1000点。我当时就是写了一份报告，在这个报告里面，我已经很谨慎了。我讲过，世界各国各地区的股票估值水平实际上不具备可比性。但是你一定要我比的话，按照国际估值标准来衡量中国股市，那就意味着中国股市的价格起码要跌掉一半，当时是在2100多点吧。

　　为什么要政府来救市？

　　许：那些看着大屏幕的股东们要求的恰恰不是他的权利，他没有权利要求政府来保证他的投资回报，他只有权利要求政府在制度上保证他的利益。我说过多少次，对投资者利益最好的保证不是股市指数的节节高升，而是充足的信息披露，是完善的监管，有力的执法，是规则的公平，这些是对投资者利益的根本保证。这一点我们的投资者没有搞清楚，他要求政府保证他只赚不赔，这不是市场经济。