记者日前得到消息称，前一段时间从香港股市里撤离的国际热钱并未完全撤离香港，部分资金在赌上证指数跌到1000点附近甚至更低。

　　记者在调查采访中，接触了一些与香港证券市场有密切联系的证券业人士。根据他们的说法，确实有部分对冲基金在香港通过各种方法打压上证指数。这些资金的规模大约有200亿~300亿 港元，他们的获利途径有二：一是通过类似期指的运作形式做空，二是将上证指数打压到一定位置以后反手做多大盘指标股。

　　操作方式：“境内期指”地下操作

　　“我们公司一个大客户上周去香港买卖股票，他的香港经纪人让他把手里的A股抛掉，说香港那边有对冲基金在赌上证指数跌到1100点。”某著名券商一位资深分析师告诉记者。

　　据这位香港经纪人的说法，操作者在香港私下设了一个类似期指的品种，对赌未来上证指数的走势。而这个品种已经有了一个名字叫“境内期指”。

　　这一说法，在香港某券商的投资总监菲利浦·吴先生那里得到了类似印证。根据吴先生的说法，国际炒家的目标已经定到1000点附近甚至更低。而且除了外资机构操作外，中国内资和港资也有少部分参与。吴先生说，香港根据市场需要设计新金融衍生产品的速度非常快。

　　“此事与QFII没有太大的关系”，吴先生说，“是完全不同的另一批机构，不是活跃在媒体上的那些，真正的炒家不会到前台去。”菲利浦·吴先生透露，他所知道涉及外资的金额约在200亿~300亿港元。

　　操作手段：打压股指再买进蓝筹

　　然而，炒家的胃口还不止于此，通过期指获利后，他们还有更进一步的目标。

　　“他们的目的是打压指标股，在1000点附近或更低点，诱出恐慌盘和斩仓盘后，配合政策再拉高出货。”吴先生告诉记者。

　　而来自前述香港经纪人的说法称，操作者会等上证指数跌到1100点时，再反手买进蓝筹股，等指标股上扬后再跟进，升10％又可以卖出，这样与人民币升值10％达到的效果是一样的。

　　两个消息来源的描述，显示出操作者可谓一箭双雕：卖指标股打压指数，从期指中套利；等指标股跌到一定程度，再反手买进，拉高出货，又赚一笔。

　　广州一位分析师向记者指出，目前A股全天的成交量才几十亿元，200亿~300亿港元的资金足以影响指数。由于中央政府在人民币加息问题上仍然咬得很紧，令早前赌人民币升值的资金感到失望，在寻求新的获利途径。而股权分置和宏观经济进入调整期等客观问题也为这些投机资金提供了更多的筹码。该分析师认为，香港出现这样的炒作不足为奇，有消息显示，领汇事件就是当地炒期指的大户在背后操纵。

　　操作目的：沽空A股吓退散户

　　虽然有不少业内人士认为，由于股市已经套了很久，炒家的行为不会对内地股市产生大的影响，但也有分析人士指出，如果散户因此不敢进来，指数会下跌得更快。

　　承受了极大“沽空A股”压力的QFII，其投资组合及变动情况备受关注。QFII2004年三季报重仓股前10名中的外运发展、燕京啤酒、新钢钒、中金黄金近期股价明显下滑，一些2004年三季度QFII新增重仓股今年年初以来也出现价格跳水。平安证券分析师梁希民认为，有了较大获利空间后的卖出也属正常，这些股票价格大跌对股指会有一些影响，但不是最大和最直接的。

　　前述资深分析师则表示，如果有大资金看到1100点或1000点，散户可能也不敢进来，那样指数会下跌得更快。她的客户从香港回来后，就听从香港经纪人的建议，立即卖掉了手上持有的大量A股。

　　“诱出恐慌盘和斩仓盘后，配合政策再拉高出货”，吴先生的话道出了炒家其实正是这样达到目的。(中经)