成为油价之外世界经济另一风险源2004年全球GDP的增长率预计达5％，为近30年来最好。2005年，全球性经济复苏仍将延续，在这个过程中，持续上涨的房价带来的潜在威胁不容忽视。

　　过去十年中，全球经历了信息技术投资高潮和网络经济泡沫以及随后的经济滑坡，而惟一不变的是全球房价

　　持续 上涨。1997－2003年，欧美国家的房价平均上涨近40％，其中美国涨25％，英国、西班牙和澳大利亚分别涨80％、70％和65％，爱尔兰房价则翻了一倍。这种鞘圃?004年得以延续，可以说，强劲、活跃的房地产市场通过其影响巨大的产业链，把世界经济从衰退的边缘拉了回来。

　　然而，持续的房价上涨已开始脱离诸如利率、经济增长和全球化等基本因素能够解释的范畴。房价／收入比和房价／租金比是分别衡量房地产作为消费品和投资品双重身份有无泡沫的重要指标。1998－2004年期间，美国房价／收入比和房价／租金比分别提高了20％和35％，并达到了30年来的最高水平。这一情况在欧洲更加严重。

　　值得一提的是，这轮房地产景气周期具有惊人的全球同步性，我们相信这种同步性也将表现在行业下降周期过程中。一旦利率水平的提高和各国政府的干预导致房地产行业的衰退，全球经济将面临极大的压力。可以说，房价是油价之外，未来世界经济的另一风险源。据《证券时报》

　　特约编辑：广伟