加息，要熄楼市热火？中国还将进一步加息

 楼德升

　　1988年底，国家决定提高银行利率，同时对储蓄实行保值贴补。这次银行加息，是中央政府在宏观调控中首次尝试使用经济调控手段，它表明我国将会一改过去仅仅依靠行政手段调控经济的政策。

　　1996年5月1日，央行开始下调利率。这次下调利率， 有一个重要的背景：那就是市场出现了结构性饱和，物价开始回落，而民间投资增长乏力。为了使宏观经济获得稳定持续增长，政府再次动用了利率这个货币杠杆。从1996年到2002年，8年时间金融机构8次降息。

　　进入今年以来，物价上涨的压力之下，对银行加息的呼声越来越高。10月28日央行最终宣布加息，使我国终于走出了连续八次的降息周期。

　　华尔街日报撰文认为，上周四出人意料的加息对中国企业和消费者基本上没能产生根本影响，这就加大了中国进一步加息的可能性。作为本次加息的主要针对目标，房地产商表示，他们并未缩减开发计划；投资者和消费者也表示，他们会继续支出。上周五早盘，中国股市和债市因加息而下挫，但收盘时收回了大部分失地。

　　国家信息中心副主任范剑平表示：加息不光是为了通过提高贷款成本抑制地产商和投资者的投资活动，它还有另一个目标──吸引那些把存款用于房地产投资的投资者重新把资金存到银行。

　　仲量联行的分析认为：由于央行鼓励本地银行对房地产业借款人实施更为严格的审查，过去半年中国房地产开发的融资难度加大。这个政策限制了相对较差的开发商以及将导致过量新供应的项目的融资渠道。资金充实、拥有优质项目的开发商经营计划受到的影响相对较小。目前的利率增加不会影响其融资渠道，但是会增加项目融资以及购房者分期付款的未来利息支出，尽管现在仍处于合理水平，可能会给潜在的新购房者带来心理障碍，利率上浮给住宅领域带来的影响主要是在心理方面。另外大家还担心未来利率上调造成额度更高的债务偿付。由于经济的不断增长和收入的不断提高，对住宅的整体需求仍然较高。

　　外电纷纷予以高度评价，加息是政府运用市场化手段调控经济发展的举动之一，认为中国在宏观调控中将更加灵活地运用经济手段，这充分显示了中国政府驾驭市场经济的能力越来越娴熟。

　　多数评论认为，这次加息虽然幅度不大，但这是中国近10年来首次上调银行利率，不仅会对各行业产生影响，也会对人们的心理有所冲击。

　　瑞士信贷驻香港的首席经济学家陶冬表示，预计未来12至18个月内﹐中国利率的上升幅度可能达到2-3个百分点。

    特约编辑：广伟