这次加息实属意料之内，央行加息其实酝酿已久，市场上早已对加息有心理预期，因此当加息真正降临的时候，市场已经有了足够的风险缓冲时间

　　当2004年已经接近尾声之时，上海房地产市场依然没有出现传说中的盘整，虽然房价涨幅带有一丝调控后的羞涩，但一路高升的趋势已不可逆转。不仅仅是上海，今年二季 度兰州、沈阳、青岛、重庆、天津、南京、宁波、杭州8个城市房价涨幅同比超过10%；各地房价上涨之风愈演愈烈。究竟是市场存在泡沫，还是发展并不过热，针对泡沫争论的喋喋不休，未来楼市发展将变得更为扑朔迷离。在宏观调控进行了一年之后，此时加息的“雪上加霜”，究竟能对当前房地产市场影响几何，将拭目以待。

　　当宏观经济被一片繁荣景象覆盖的背后，在中国的通货膨胀率和居住消费指数已经连续4个月保持在5%以上，使中国正处于负利率时代。在连续几个月银行存款率的持续下降等因素的影响下，加息政策的呼之欲出，2004年10月29日，使年初就开始酝酿的加息政策终于尘埃落定……

　　加息实际影响受到缓冲

　　本次加息，基准贷款利率仅增加0.27%，对于大多数已购房者而言，充其量每月的负担仅增加了2%，这不会增加其还贷压力。

　　而根据调查，有六成左右的欲购房者并没有因为加息而改变其原本的购房计划。对少数房产投资者而言，只要房产升值的空间和投资收益率大于利率增幅，投资热情会继续高涨，需求并不会因此而降低。本次加息对需求的抑制作用不会太大，至少在短期内或一段时间内是不可能改变供求关系。可见，利率的小幅增长，使本次加息的实质影响并不大。

　　这次加息实属意料之内，央行加息其实已酝酿已久，市场上早已对加息有心理预期，因此当加息真正降临的时候，市场已经有了足够的风险缓冲时间。

　　加息效应直指心理预期

　　这次加息虽然幅度不大，但这是中国近10年来首次上调银行利率，因此，不管对于房地产企业，还是购房者而言，加息对于心理的冲击将大大超过实际影响。

　　对广大普通消费者来说，加息无疑是一利空消息，提高利率，借贷成本增加会抑制居民购房的动力，动摇购房者对于房价未来预期的信心，使持币观望者增多，导致有效需求下降，房价下跌。对于市场信心的预期下降，才是加息对房地产市场最大的影响。

　　加息潜台词——

　　启动常态化的宏观调控

　　显然，本次加息的目的并非直奔房价而去，而是旨在加强政府对于宏观调控的掌控能力，这不仅意味着宏观调控手段将逐步从行政手段转向市场化手段，同时也巩固了这一系列宏观调控的效果。从2003年开始，政府就针对国内房地产增长过快，进行了一系列的调控政策。从去年的121文件、18号文件到今年3月的提高存款准备金率，4月的提高开发固定资产投资项目的资本金，8月的土地大限，再到9月银监会的《房地产贷款风险管理指引》的实施。虽然受调控影响成效显现，但上海楼市仍保持高位运行。2004年1至9月全市累积完成投资848.86亿元，比去年同期增长20.8%，中房上海指数显示，1至9月上海房价累计增长11.2%，预计全年可达15%。可见，加息政策的出台，无论是作为本轮中国加息周期的前奏，还是为巩固政策调控埋下伏笔，都将印证政府对于房地产市场理性回归的期望和调控到底的坚决态度，这才是加息背后更深层次的声音。(赵云飞/文)

特约编辑：广伟