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拉手网垂死挣扎 上市补血也无济于事

来源:张家口新闻网 2011-11-04 10:20:07

    团购鼻祖Groupon宣布11月4日赴美国纳斯达克上市之后,国内的团购网站也蠢蠢欲动,加速上市速度。10月29日,一直抱着“上市梦”的拉手网终于向美国证券交易委员会正式提交F-1文件申请IPO,计划在纳斯达克上市,拟融资1亿美元。如果申请获批,拉手网将成为国内首家赴美上市的团购网站。

    然则,此时此刻赴美上市,在经济疲软、股市低迷的大环境下,总让人觉得时间点够尴尬,而拉手网这条上市之路能否走得顺利,也将对国内团购行业的走向产生巨大影响。

    “流血上市”祸福难料

    寻求上市,在拉手网成立之初,就一直是吴波公开的一个梦。

    如今这个圆梦时刻终于可以接近了,拉手网日前向SEC提交IPO计划,拟融资1亿美元。不过,尽管其上市征程暂时领先于国内同行,但同时公布的财务状况却实在不好看。招股资料公开披露的财务报告显示,拉手网自2009年9月15日成立以来,累计净亏损逾4.7亿元人民币,其中2009财年净亏损为70万元,2010财年净亏损为5350万元,今年上半年净亏损为3.91亿元。

    当然,赴美上市没有盈利的硬规,但盈利模式未明,加上这般“血流成河”的业绩显然扣分不少,业内外一片唱衰。新浪的一项调查显示,认为“拉手网不能成功上市”的网友占到六成,认为“不看好拉手网未来发展”的网友占到67.7%。易观资本分析师刘冠吾分析认为,拉手网递交IPO,只是其赴美上市的第一步,随后还需要经过多道程序,变数不小。此次拉手网找到了当年优酷上市时的承销商巴克莱资本,但早些时候摩根士丹利和高盛等投行撤离拉手网IPO的阴影,恐怕一时也难以散去。

    不过,拉手网未来一个月的上市之路,关键还得看先行者Groupon上市之后的表现。刘冠吾表示,若是Groupon开盘后表现良好,没有申购Groupon的投行会选择申购拉手网,有利于拉手网成功推介,但如果Groupon没上市或者破发,拉手网的IPO过程就会更加艰辛。不过,他表示,拉手网此番1亿美元融资规模并不大,成功上市的概率还是很高的,但即使能上市,之后的路也会很难走。

    此时上市是无奈之举?

    撇开拉手网的“流血上市”之路不谈,退一步问,为何拉手网偏偏选在此时此刻上市?要知道,目前美国的中国概念股市场一片惨淡,负面消息连连,第一家赴美上市的互联网企业中华网申请破产,第三季度唯一上市成功的土豆网受挫不小,迅雷宣布取消赴纳斯达克上市的计划,一个月来互联网公司股票全线下浮……如果是粮草充足的公司,断不会选在这个低迷的“节骨眼”上市。

    这个时间点太微妙了,不得不让人怀疑拉手网有硬着头皮上市的架势。分析人士称,关键点还是在资金链上。此前,拉手网分别在去年6月、12月和今年4月进行过3轮融资,金额分别为500万美元、5000万美元和1.11亿美元。按照拉手网市场推开速度和烧钱速度来计算,年底必须得再“补一次血”,但下半年以来私募看衰团购,风投市场迅速收紧,继续融资的难度徒增,IPO自然成了拉手网的募资渠道。有业内人士就指出,粮草不足,实况不好也得上,这是拉手的无奈之举,因为要活命啊。

    复旦大学管理学院市场营销系副教授张喆则指出,此时低谷抄底,不一定是件坏事:“在别人撤退的时候进入,有利于进行资源整合,产生扩大效应。毕竟,上市能形成强大的竞争力,通过上市圈钱寻求规模的继续扩大,先拖垮别人再深挖内功,也是一种策略。”

    一根绳子上的团购网

    从另一个角度来看,拉手网能否成功上市,关系着国内所有团购网站的未来出路。

    谁都知道,在如今的“寒冬”之中,所有团购网站早已成为拴在一根绳子上的“蚂蚱”。此次拉手赴美上市,除了已跟随母公司人人上市成功的糯米网叉手看热闹之外,其他团购网站虽然也有乱扔砖头的,但实则紧张万分,因为上市并不是拉手网一家的目标。美团网CEO王兴已对外透露将在下半年达到纳斯达克上市标准,窝窝团CEO徐茂栋也不断放出年内赴美上市的风声,满座网也制定了明年上市的计划。

    “虽然各家网站呈竞争状态,但此时应该保持团结。”刘冠吾表示,一荣俱荣,一损俱损,如果此番拉手网IPO成功,代表着海外资本市场对中国团购模式的认可,团购行业有可能得以快速走出冬季,全面进入到资本市场层级的竞争;而如果不成功,那么国内团购网站的冬天将会更加漫长。

    糯米网总经理沈博阳对此表示:“糯米网欢迎同行上市,如果拉手网上市成功,糯米网将不会单独承受华尔街的压力,而且通过和同行运营数据的对比,对我们调整发展方向也将会有所帮助。” (本报记者 徐晶卉)

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