中期业绩报告显示：青岛海尔盈利能力逆市走强

来源：中国经济网 2011-09-02 20:09:33

8月31日，青岛海尔公布了2011年上半年业绩报告，报告显示，今年上半年公司营收规模与利润收入均实现稳健增长：上半年实现营业收入379.95亿元，同比增17.99%，净利润达19.9亿元，同比增长24.76%，这使其成为业内唯一一家利润增幅高于营收增幅的企业。

从陆续公布的上半年业绩报告看，即便面临着家电下乡政策前景不明、原材料价格持续上涨、欧美市场需求不旺等市场不利因素，大

多数国内白电企业业绩仍然实现了增长。但受总体环境所累，大多数白电企业都告别了高增长的发展态势，陷入了增长乏力的困境。而青岛海尔则显得有些“异类”，实现了逆市走强。从净利润、存货周转率等财务指标上看，青岛海尔明显优于行业其他企业的表现，特别是业内较高的利润增幅充分体现了其业内领先的综合经营能力。

数据显示，2011年上半年，青岛海尔净利润达19.9亿元，同比增长24.76%，这在业内居于领先地位。“快速增长的净利润得益于青岛海尔主营业务的稳健增长，由此其毛利率也保持着相对稳定态势。”申银万国证券分析师周海晨这样表示。而国泰君安证券分析师则表达了不同的观点，他认为，青岛海尔保持净利快速增长主要归因于企业经营质量的大幅提升。管理费用率和营业费用率的下降拉高了其盈利能力。

同时，也有分析人士认为，在高端市场的强劲发展势头也是推高青岛海尔利润的重要推手。目前海尔集团的高端子品牌卡萨帝发展势头良好，在高端市场具备了较强的竞争力，其品牌收入占比同比大幅提升。

事实上，领先的商业模式大幅提升了青岛海尔的综合运营能力是其净利润提升远大于营收的重要原因。自实施零库存下的即需即供商业模式以来，青岛海尔的经营质量得到了持续提升。从存货周转率上看，青岛海尔为7.44，而另外两家白电企业美的电器、格力电器则分别为5.53、2.84，这意味着青岛海尔的运营能力在白电三强中高居榜首。良好的企业运营能力也带来了企业业绩的大幅增长。数据显示，青岛海尔经营活动产生的现金流量净额高达45.81亿元。

值得关注的是，在报告期内，青岛海尔的现金及现金等价物总额达122.7亿元，这一数字优于大多数业内其他企业。某业内资深人士表示，“庞大的现金流储备将极大地增强青岛海尔应对全球经济形势波动的能力。在当前全球经济形势尚不明朗的情况下，保有巨量的流动资金很可能成为其今后持续发展的强大动力。就像美国IT巨头苹果那样，自金融危机爆发后其一直保有近500亿美元的现金流，这为其拉开全球并购大幕提供了雄厚的资金保障。”

报告期内，青岛海尔电冰箱业务实现营业收入142.1亿元，同比增长8.25%，洗衣机业务实现营业收入51.6亿元，同比增长10.53%，而空调、小家电、热水器等业务均实现了快速增长。

此外，世界权威的市场调查机构欧睿国际(Euromonitor)发布的数据显示，海尔在大型白色家用电器市场的占有率为6.1%,连续蝉联全球第一。