互联网泡沫渐起 网企密集赴美国上市市值惊人

　　本报讯 拥有人人网的人人公司将于今日登陆美国纽交所，手机安全软件厂商网秦、婚恋网站世纪佳缘、新媒体凤凰网等近十家互联网公司紧随其后，均将在5月IPO，华尔街历史上最密集中国互联网IPO浪潮正在上演。互联网企业在集体狂欢，但业界人士认为，继2000年后的第二波互联网泡沫即将来临，一旦泡沫破裂，投资者及创业公司将深受其害。

　　网站IPO集体疯狂

　　今日，拥有社交网站人人网、团购网站糯米

　　人人公司只是拉开了这波中国互联网公司登陆美国资本市场的序幕。记者了解到，手机安全软件厂商网秦、婚恋网站世纪佳缘、新媒体凤凰网等紧随其后，将分别于明日、11日和12日登陆美国股市。此外，儿童社交网站淘米网、视频网站土豆网也将于近期IPO。

　　其实，从去年年底到现在，已有优酷网、当当网、奇虎360登陆美国资本市场，华尔街历史上最密集中国互联网IPO潮正在上演。因此，互联网分析师许单单惊呼：“疯狂到不可想象！”

　　企业市值高得惊人

　　排队在海外上市只是疯狂的一面，上市不久的企业市值高得惊人隐隐让我们看到了互联网企业的另一面。

　　截至4月30日，尚未盈利的优酷，股价从年初的35美元一度涨至67美元，市值达到约60亿美元，超过同一时期的搜狐公司40亿美元的市值。今年3月30日上市的奇虎360，市值也达到30多亿美元。

　　这波海外上市企业路演时还有一个特点，喜欢用国外现有网站模式给海外投资者讲概念。例如，人人公司就称自己是中国的facebook（美国著名社交网站“脸谱”）。

　　其实，中国互联网公司海外上市潮经历过三个阶段：2000年前后是第一波，以新浪、网易和搜狐第一代门户为代表。第二波约出现在2004年之后，如盛大、百度、巨人等，行业代表是网络游戏，同时不乏空中网、华友世纪等sp概念公司。这次的第三波，以社交网站和电子商务领衔，视频网站、婚恋网站、安全软件公司则紧跟其后。

　　互联网观察人士、密歇根州立大学访问学者阳光分析称，与前两波不同，第三波上市潮中的企业行业更多元，既有当当等电子商务网站，也有优酷、土豆等视频网站，还有人人网、淘米网等社交网站，以及360、网秦等安全软件网站。

　　互联网泡沫来了

　　这一波中国互联网公司海外上市如此密集，令不少业内人士联想到2000年的互联网泡沫。

　　互联网观察人士洪波告诉记者，不仅是扎堆上市，未上市企业投融资活跃、估值猛增以及由此引发的互联网广告大战，都让他感受到了“互联网泡沫第二波”的到来。

　　洪波介绍，2000年4月到7月，搜狐、新浪、网易相继在美国纳斯达克上市，开盘价分别为8美元、20美元和3美元。而随着泡沫破灭，到2001年底，股价逼近1美元。

　　但在京东商城CEO刘强东看来，现在最多是局部泡沫。“因为这轮互联网公司市值大涨的基础不仅存在清晰的盈利模式，互联网也已彻底渗透到社会生活的方方面面，其价值根基更牢靠。”刘强东说。

　　而经历了上一轮泡沫的搜狐董事局主席张朝阳则预言：泡沫可能在8个财季后破灭。他在上周接受媒体采访时称，当前的华尔街面对中国互联网企业表现出“惟概念是从”，然而，一旦连续几个季度财报达不到预期，概念造成的假象就会破灭。

　　分析

　　热钱涌动吹大泡沫

　　投资者成最后接棒人

　　泡沫从哪里来？上述人士不约而同认为是热钱的涌动，造成资金等资源供应已超过了企业的创新能力。

　　清科研究中心的数据显示，2011年一季度共有25只新基金完成募集，募资总额冲高至89.23亿美元，分别是前一季度及去年同期的4.33倍和3.04倍。同时，一季度还有19只新基金宣布成立，其中披露目标规模的15只基金共计划募集148.99亿美元。

　　这个泡沫究竟有多大？洪波表示，很多投资者投互联网公司都是投预期，因此很难判断有多大。他认为，虽然有风险，但不会像上一轮泡沫那样，出现互联网行业被否定的风险。他直言，由于上市公司已圈到真金白银，所以不会有太大损失，面临最大风险的将是投资者，“这就像接最后一棒的人。”

　　不过，对于一些尚未上市的互联网创业公司将有不利影响。“有的时候错过了就错过了。”洪波说，2000年那一轮上市潮中，电子商务8848网站当时错过上市，现在都不存在了。

　　“也正因泡沫存在，估值会变得很高，而且大家害怕上不了市，融不了资，这也使得企业争先恐后寻求上市。”互联网分析师刘兴亮直言，此轮IPO风潮掀起，不少企业是为了赶在美国市场的中国互联网泡沫破灭前上市。

　　不过，洪波表示，目前这一轮泡沫与第一轮不太一样。“那时互联网对谁都是全新概念，投资者不了解，创业公司也不知道怎么赚钱，就上市了。”他说，当时的泡沫，导致此后三年内，没有钱愿意投入互联网，很多互联网公司也羞于把自己列入互联网行业。

　　本组稿件由记者 敖祥菲 采写