山东债连续三日出现零成交 利率太低是主因

    首期计划发行的30亿元山东债，4月22日发行结束，并且于4月22日起在各交易场所以现券买卖和回购的方式上市交易。与先前其他地方债“遇冷”的情况一样，山东债在交易所出现了连续3日的“零成交”局面。业内人士表示，地方债发行规模太小且流动性不足限制了其在二级市场上的表现。

    4月22日，登陆交易所的山东债的表现有些“雷人”，在交易所上市的第一天、第二天竟没有一笔成交。24日，是财政部公告

    24日下午，记者来到经七路的广发证券营业厅，工作人员介绍，目前还没人咨询山东债的情况。 “我经常看新闻，知道山东债上市交易了，但是利率太低了，只有1.8%，比银行存款都低，干吗要买它呢？”投资者张先生表示。

    山东债上市遇冷并非个例。自4月3日财政部代理发行的第一只地方政府债券——新疆债上市开始，地方债在二级市场上的表现就一直不尽如人意。继新疆债上市首日跌破面值，随后相继上市的安徽债、河南债、四川债、重庆债等都是成交惨淡，近日也频现“零成交”现象。

    业内人士表示，地方债发行规模太小且流动性不足是其在二级市场表现不佳的原因。已发行的地方债中,发行额最小的为青岛债，发行额11亿元；发行量最大的为四川债，发行额也仅为90亿元。因此，交易型机构不能不考虑地方债规模偏小带来的流动性风险，从而这种对其流动性的担忧必然会体现在二级市场上。

    另外，地方债中标利率在1.60%到1.82%之间，而一年期定期存款利率为2.25%，三年期定期存款利率为3.33%，目前，大部分国债到期收益率都在3%左右，因此比较来看，尽管地方债风险较低，几乎为零，但由于收益率过低，对于普通投资者来说缺乏吸引力。因此，地方债目前看更多地被大机构用于配置资产，而对普通投资者吸引力不大。