商务部今天发布公告，以“对竞争产生不利影响”为由，正式否决了可口可乐公司收购中国汇源果汁集团有限公司的申请。这是自2008年8月1日《反垄断法》实施以来，首个未获商务部审查通过的经营者集中申报案例。

    2008年9月3日，可口可乐宣布通过旗下全资附属公司以179.2亿港元收购汇源全部已发行股本，折合每股约12.20港元。以汇源于去年9月1日停牌前一个交易日的收盘价4.14港元计，这一要约收购价有1.9倍的溢价。如该交易获批，这将是外资在华最大一起并购案，也是可口可乐历史上金额第二大的收购交易。

    “根据各方面情况，此前我们就不看好这项并购案。事实上，今年一月份，汇源方面就已经在做并购可能遭否决的准备了。”一位要求匿名的行业人士说。

    可口可乐宣布不会继续收购汇源

    汇源在中国果汁饮料行业里排名第一。去年9月4日，一次四万余人参与的在线调查显示，对这项收购不赞同意见的比例高达82.3％。更有中国本土果汁企业准备上书商务部表示反对，并要求公开竞买汇源。

    据接近汇源的人士透露，由于商务部发布禁止裁决公告较为突然，汇源高层下午一直在北京顺义总部闭门召开会议，紧急商讨如何回应。“汇源公关部门人的电话都被打爆了。”该人士说。

    汇源在晚间发表的声明中表示：“汇源集团尊重商务部关于可口可乐公司收购汇源果汁要约申请的批复。目前汇源集团生产经营正常，我们将继续努力为消费者提供优质安全、营养健康的产品。希望大家继续支持、关爱汇源果汁。”

    可口可乐则在随后发布了“不会继续收购汇源果汁集团”的声明。“我们很遗憾该项交易未能如计划进行，但我们尊重商务部的决定。”可口可乐公司总裁及首席执行官穆泰康在新闻稿中说，“在审批过程中我们尽了最大的努力提供一切有关的材料协助商务部清楚了解此项交易，我们一直希望可以与优秀的汇源团队一起推动汇源品牌更进一步的发展。”

    穆泰康特别强调该收购案遭否决不会影响可口可乐对中国市场的信心和投资。

    截至昨天收盘，可口可乐（纽约交易所代码：KO）股价小幅上涨0.44％，收至41.45美元。

    商务部否决“嫁娶”申请

    尽管汇源果汁集团董事会主席朱新礼希望把“当儿子养当猪卖”的企业“嫁”出去，可口可乐也希望把汇源“迎娶”进门，但商务部今天一纸裁决否决了这场自愿联姻。

    商务部今天在公告中表示认定，如交易完成，可口可乐公司可能利用其在碳酸软饮料市场的支配地位，搭售、捆绑销售果汁饮料，或者设定其他排他性的交易条件，集中限制果汁饮料市场竞争，导致消费者被迫接受更高价格、更少种类的产品；同时，由于既有品牌对市场进入的限制作用，潜在竞争难以消除该限制竞争效果；集中还挤压了国内中小型果汁企业生存空间，给中国果汁饮料市场竞争格局造成不良影响。

    商务部今天在公告中说，商务部依据《反垄断法》的相关规定，从市场份额及市场控制力、市场集中度、集中对市场进入和技术进步的影响、集中对消费者和其他有关经营者的影响及品牌对果汁饮料市场竞争产生的影响等几个方面对此项集中进行了审查。审查工作严格遵循相关法律法规的规定，并充分听取了有关方面的意见。

    公告显示，在正式否决此项交易前，商务部曾与可口可乐公司就附加限制性条件进行了商谈，可口可乐方面也提出了初步解决方案和修改方案。但是商务部评估后认为，修改方案仍不能有效减少交易对竞争产生的不利影响。

    商务部在公告中声明，反垄断审查的目的是保护市场公平竞争，维护消费者利益和社会公共利益。自2008年8月1日《反垄断法》实施以来，商务部收到40起经营者集中申报，依照法律规定立案审查了29起，已审结24起，其中无条件批准23起，对于1起具有排除、限制竞争效果的集中，商务部与申报方进行商谈，申报方提出了减少排除限制竞争的解决方案并作出承诺，商务部附加了减少集中对竞争不利影响的限制性条件后批准了该集中。

    禁止裁决“拯救”了可口可乐？

    “商务部否决并购，对可口可乐来说太划算了。”正在外地出差的中国食品工业协会秘书长马勇接受记者电话采访时说。在围绕并购长达数月的争论中，中国食品工业协会曾专门向商务部递交报告。“我们是赞成可口可乐收购汇源的。”马勇说。

    在马勇看来，2008年9月全球金融危机尚未向纵深发展，其时可口可乐以高溢价收购，对汇源来说是笔非常划算的买卖。“后来其实可以看到，可口可乐已经有点后悔（当初报了高价）了。”

    此前有媒体报道，一位接近可口可乐的人士透露，由于此后市场形势突变，可口可乐对于收购已经不像当初那么热衷。今年2月28日，汇源董事会主席朱新礼在出席一个论坛时也曾表示，在当前金融危机环境下，可口可乐董事会反对收购的声音越来越多，自己要给可口可乐全球总裁“打打气”。不过，两天后汇源随即发布澄清公告，称汇源并不了解可口可乐对收购的任何意见，公司也没收到关于更改收购计划的任何意见。

    “尽管可口可乐后来有悔意，但因为已经签订了意向协议，不能悔约，没想到商务部却帮了可口可乐一把。”马勇说。

    针对此前的种种反对意见，马勇说，在世贸组织协议框架下，应该给予外资内资平等待遇。“就算可口可乐并购了汇源，但税收还是在国内，仍然雇用中国工人，收购水果也在国内，有什么问题呢？再则，汇源本身有相当比例的外资参股，能算纯粹的民族资本吗？”他同时也不认为可口可乐并购汇源会给中国饮料市场带来灾难性影响。

    不过，一直反对该并购的和君创业管理咨询有限公司今天则表示“非常支持商务部”。和君创业相关负责人黄一丁认为，商务部的该项决议传递了保护民族品牌的积极信号，这些民族品牌应该纳入国家经济安全管理。他同时表示，在金融危机背景下，中国更要掌控自己的命运，使得整个产业向高端转移，促进产业结构转型。而自有品牌不应不断拱手让人。和君创业曾致信商务部部长陈德铭，就可口可乐并购汇源一事陈述反对理由并提出呼吁。

    记者第一时间联系了旗下拥有“牵手”等品牌的北京顺鑫农业股份有限公司。该公司有关媒体负责人表示，该部门尚未接到任何授权对此事发表意见。该公司曾明确表示反对此项并购。

    有人欢喜有人忧

    “这（商务部的禁止裁决）是个好消息，也是个坏消息。”北京CBCT品牌营销机构总裁李志起说。李志起曾为百事可乐、汇源、娃哈哈等多家著名企业提供全案营销咨询服务，一直是这项并购案的观察者。

    李志起表示，对果汁饮料行业尤其是行业里的中小企业而言，商务部的禁止裁决是个好消息。如果可口可乐并购成功，对一些成长中的中小企业来说可能是灭顶之灾。因为可口可乐超强的实力和整合能力一旦与汇源品牌相结合，将产生一加一大于二的效果，大大增强对行业的控制能力，会极大挤压中小企业的生存空间。

    他表示，中国日化行业就是一个典型的例子。“沙市日化”等老的国内品牌被收购后遭搁置，已几乎全部消失，该行业现在外资垄断非常厉害，民族企业已经基本没有立足之地。但他同时表示，“不管果汁饮料行业还是日化行业，都早已是充分竞争行业。外资垄断似乎并没有像有些人说的那样危及国家产业安全，也没有导致什么灾难性的后果。”

    既然不关乎经济命脉和安全，为何商务部会做出禁止裁决？“果汁饮料行业里，汇源排名第一的独占地位已经形成了排他性，但在整个饮料行业，汇源还远远没有达到这样的地位。”李志起认为商务部当有更深层的考虑，“如果汇源还在朱新礼手中，政府在某些事务上能对其施加较大的影响力，但在可口可乐手中，这种影响就不会那么大了。比如对上游水果的收购这样的事务，会直接影响国内果农的利益。”

    在李志起看来，商务部的禁止裁决对并购当事双方而言，“无疑是个坏消息”。他对“可口可乐曾对报价心生悔意”这样的说法表示怀疑。“对可口可乐这样的"大象"来说，并不会特别在意收购价格这样的一时得失，而是更加注重长远的战略谋划。一旦并购了汇源，将有助于可口可乐整合中国饮料市场，彻底改变与百事可乐等竞争对手的竞争格局，收益不可估量。”

    这位熟悉饮料行业和汇源的营销专家表示，朱新礼之所以要出售汇源，自有他的难言之隐。尽管引进了达能、华平等战略投资者，但汇源2008年中期业绩显示，其销售额和毛利较去年同期有明显下降。李志起表示，由于汇源近几年对上游果树种植投入很大，但回报周期却比较长，出售失败可能给汇源带来资金压力。

    有观察人士认为，并购被叫停也会令汇源的市场价值大打折扣。亦有饮料行业资深人士认为，未来相当长一段时间内，朱新礼应该不会再提出售一事。此前有本土企业要求竞买汇源，李志起认为这种可能性很小。“国内有哪家本土企业具备足够的实力接盘汇源、整合汇源呢？从汇源的角度也不一定愿意。宁愿让大象吃掉，也不愿意被比自己小的土狼吃掉，这是人之常情。”他表示，汇源出售一事并未完全画上句号，后续如何发展尚有待观察。

    “商务部的叫停让朱新礼之前的努力都白费了，他需要继续等待。”李志起说。