汶川地震对股市影响有限 坚持从紧的货币政策 年内加息似已不再可能

    汶川地震突如其来，会给股市带来多大影响？从5月12日到5月16日小幅上涨0.30％来看，目前的投资情绪稳定，地震不会打乱原有的震荡格局。

    事实上，在目前的宏观背景下，各方对加息与否一直存在争议。中国银行的最新报告认为，央行仍要坚持从紧的货币政策，并预计２季度存款准备金率仍有上调的可能，利率也有上调的空间，可能不对称加息１次。交通银行的报告却指出，二季度央行货币政策仍会以数量型工具为主，近期加息的可能性不大。

    此次地震发生后，有的市场人士对是否加息的预期更加乐观。东方证券研究所副所长邓宏光称，“在此前几个没出现灾害的月份中，央行都没有加息。现在又出现地震灾害，２００８年内加息的可能性不大了。”

    专家和机构普遍认为地震对中国经济的影响不大，不会明显加重全国性通胀压力。此次发生地震的汶川地处山区，受到影响的地域相对较小，波及范围及持续性不同于年初的雪灾。由地震导致的当地物质运输不畅，可能使当地的通胀压力增加，但交通运输有望较快恢复。若地震的负面影响略微拖累经济增长，反倒减轻了宏观调控压力。在奥运会即将举行的背景下，管理层可能更慎重地对待加息决策。

    就单个上市公司而言，周二停牌的川渝地区上市公司陆续复牌，并公告说明了地震有没有造成影响。周三涨停的个股中，川渝股最为显眼。其中，四川金顶公告其未造成人员及财产损失，水泥生产经营正常。由于水泥板块被视作灾后重建的重要力量，该股复牌便封于涨停。同样未受影响的太极集团、西南药业，因为所属的医药行业，在救灾中的重要性，复牌便告涨停。其余涨停的川渝股，还有四维控股、大西洋、重庆路桥、重庆钢铁、四川路桥、渝开发等。

    救灾重建能给这些上市公司带来的业绩利好因素，或许未必十分明显。这使人想起非典时期市场上出现的“板蓝根行情”，但部分川渝股的涨停，对市场人气是很好的激励。有色金属股、金融股、地产股的同时走强，市场一扫之前调整的“阴霾”。就连隔夜美股调整，Ａ股市场在周三也置之不理。由于人气增加，一些长期积弱的权重股出现反弹，对指数贡献较大。例如，周三下午１点半，大盘有过一段有力的向上冲刺，就是中国石油的贡献。当时，中国石油在１７．５５元出现１笔１００万股的大买盘，股价快速上涨。相关技术系统显示，以散户化著称的中国石油，最近机构持仓比例一路上升。

    一些本来较有压力的个股，也表现出了抗跌性。本周五有１３２．４亿股限售股上市流通的交通银行，在周三上涨了２．２８％。市场有传闻称，交行对限售股“解禁”较有信心，在该行之前对股东的拜访中，有股东甚至表示考虑增持。与此同时，限售股“解禁”后的浦发银行不跌反涨，周三大涨８．７２％，对传闻汇丰拟增持的交通银行是一个好兆头。而在周二被认为受地震影响较大的保险股，在周三也加入反弹行列，中国人寿、中国太保分别上涨了２．２１％、３．６％。投资者应了解，一次重大发生地震，不至于使保险公司遭“灭顶之灾”，已上市的保险公司毕竟业绩基数较大。

    这次地震不同于２００３年的非典，投资者大可不必过度恐慌于地震给股市带来的负面影响。但对大盘来说，眼前正处于一个上下两难的盘整区域，若“４．２４行情”跳空缺口支撑有力，很可能再度寻求向上；但若久盘不涨，不是没有回补缺口的可能。只不过，多空双方所处的“胶着状态”，未必是突发的地震消息所能轻易打破的。（据《中国经济时报》）

    汶川震掉加息的可能?

    汶川震掉加息可能?

    5月12日午后，汶川大地震与央行上调准备金率的消息接踵震惊投资界。前者乃是天灾，重创华西经济民生，无可豁免；后者则是对当日CPI新高数值的政策反应。但在放缓当前过热经济的最终效用上，两者殊途同归。

    但以东方证券研究所副所长邓宏光为代表的观点判断，地震之后，年内加息似已不再可能。

    不加息的理由

    “在中间的几个没出现灾害的月份中，央行都没有加息。现在又出现地震灾害，2008年内加息的可能性不大了”，邓宏光预计，在奥运这样特殊的年份中，这么多的自然灾害是任何一方都始料未及的，而管理层出于社会稳定考虑，安抚的态度将成为必然。

    另一位不愿透露姓名的北京某银行分析师的说法则更为直接，“可能口头上不说，但各银行都将心领神会”。

    国金证券也在当日发布的一份专题策略报告上表示，灾后重建对资金的需求也将进一步增加对于信贷的需求，相信管理层会像处理今年雪灾的情况一样，适度扩大信贷额度以满足重建的需要，今年银行信贷总规模的扩大的可能性有所上升。

    回望上半年的一场加息争论，外资投行成为建言加息的旗手。以高盛为例，其亚太区首席经济学家梁红在12日上调准备金率的点评中明示，“我们预计央行将进一步出台调控措施，包括继续频繁上调存款准备金率、上调基准利率、继续控制商业银行贷款额度以及允许人民币加速升值”。

    而邓宏光表示，在当前全球通胀的大背景下，加减息已成为各国政府之间的博弈——谁先加息，就意味着谁将原材料的价格优势转送于人。

    而对于13日早晨，部分外资投行发出的地震因素将拖累中国二季度GDP增长的观点，邓宏光同样表示“毫不认同”。按他的预期，二季度的GDP增速仍将高达10.8%。

    邓宏光指出政府都出动财政工具进行抢险与灾后重建。财政之手的主动介入，必然在重建中带动内需与GDP的增长。（ 据《21世纪经济报道》）