根据以往加息的经验，周末，往往是央行提出加息的时间，果然，上个周末又成为央行再次加息的日子。

　　5月18日，中国人民银行宣布：从2007年6月5日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。从2007年5月19日起，上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年 期存款基准利率上调0.27个百分点，一年期贷款基准利率上调0.18个百分点，其他各档次存贷款基准利率也相应调整。个人住房公积金贷款利率相应上调0.09个百分点。

　　加息结构发生变化，房贷长期者影响较小

　　同以往每次加息有所不同的是，本次央行加息结构发生了变化，其长期贷款息差收窄，５年以上贷款利率的调整幅度只有０．０９个百分点，低于５年以下的贷款利率０.１８个百分点的调幅。

　　有关人士指出，长期贷款利率上调幅度不大，这是央行出于保护长期贷款消费的考虑，特别是长期贷款的购房者，尽量减轻多数购房贷款人的利息负担，力争使他们的利益受损最小化。

　　因此，对大部分购房者而言，此次加息的影响不会很大。对于已经贷款的消费者而言，从明年1月1日起开始执行新利率，如果不考虑央行年内继续加息的因素，以10万元贷款还10年为例，对于2007年之前贷款的消费者而言，明年1月1日起每月的还款额度只比现在多15.35元。

　　尽管单次加息幅度不大，但从2004年10月29日起开始算起，包括2005年3月17日的取消住房贷款优惠利率在内，央行已经６次提高住房贷款利率。以最低优惠下限计算，五年以上的房贷利率由最初的5.04％上调到现在的6.48％。

　　银行贷款难度增大，开发商融资成关键

　　结构的变化是为了尽可能地减少购房者的还贷利息，但是面对固定资产投资势头依然火热的局面，此次加息对于房地产开发企业的影响要比对购房人的影响大的多。与去年４月２８日央行单边上调贷款利率、存款利率维持不动不同，本次加息贷款利率上调幅度低于存款利息的调幅。

　　业内人士分析，央行此举可谓一箭双雕：一方面，贷款利率提高会降低企业融资动力；另一方面，利差的减小将降低银行的放贷动力；同时，准备金率的上调将能降低银行放贷能力。

　　对于房地产企业，这将意味着从银行获得资金的难度进一步增大。大的房地产企业将更加努力地通过证券市场等渠道直接融资；同时，局部优势明显的中等以上企业对外资的依赖性会更强。

　　事实上，正是因为从银行融资的难度越来越大，房地产企业不得不另辟蹊径，或启动上市计划利用资本市场融资，或对外资出让股份，获取资金支持。据央行一季度货币政策执行报告，房地产开发利用外资比上年同期增长了１倍。

　　房地产分析人士指出，连续加息会通过增加开发企业的融资负担而促进行业整合，小企业将加速退出，大企业过往的生存方式——高负债的扩张模式也将逐渐为高自有资金的运营模式所取代。根据中房指数研究院的一份资料显示，外资房地产商的自有资金比例一般高达６０％，而国内开发商目前的负债率平均超过６０％。

　　市场反应不大，心理影响加重

　　在宏观调控加息持续出台的环境下，连续几次的加息对房地产市场产生的影响并没有想象的那么大，那么，此次加息又将带给房地产市场何种影响呢？

　　对于目前市场上那些以自住型刚性需求为主的消费者而言，加息与否并无法改变他们的购房需求，房子该买的还得买。而对于那些出于资产配置目的而贷款的投资者，利率的小幅度变动对他们的影响同房子的升值潜力相比，更是不可同日而语。因此，从这两个角度看，加息对于住宅市场的影响不会大。但是，不可否认的是，持续加息加大了普通房贷人士的还款压力，会降低那些出于改善居住条件的目的而买房的意愿。

　　实际上，持续的加息给消费者带来的更多的是心理上的变化，无论是以自住为主的刚性需求还是改善居住条件或者投资需求，他们在选择贷款额度大小时，会以是否持续加息作为决定还贷多少的一个重要因素，而这些在市场上的反应便可能是消费者所购买房屋面积大小等因素的变化。

　　本报记者 鞠培霞