中国社科院经济所研究员、经济增长理论研究室主任刘霞辉认为，世界上没有只涨不落的房地产价格。

　　他说，房地产价格的变动需要从更广泛的角度去理解。因为土地供给的数量基本固定，而土地的生产成本为零（因土地是自然形成的），则土地价格由对土地的需求所决定，并且，持有土地与持有易腐商品不同之处是它 有时间价值，从而使土地的交易能产生收益（相当于一种生息资产）。

　　所以，土地价格从更为一般的资产角度来看待是合理的。

　　中国目前房地产价格的持续上涨，并非某一个因素，而是几个因素共同作用的结果。在中国特定的土地政策条件下，土地商业开发权的初次获得是通过公开拍卖国家土地，其后的转让和开发是市场化的。国家土地公开拍卖价格基本上体现了土地的贴现现值，土地的开发转让则体现了交易价值。理论上，房地产交易收益并不是没有衡量标准，因为投资者在进行资产组合时必然要比较不同资产的收益和风险，封闭经济环境下一个可资比较的标准是存款与贷款利率及房租。理性购房者，会比较房价、房租和存、贷款利率来做购房决策。

编辑：林彦婷