2005年是不平静的一年，在这一年里，金价、油价、铜价相继创出历史新高。2005年是痛苦的一年，在这一年，中国股市终于迈出勇敢的一步，以壮士断腕的决心，去革除历史遗留下来的顽疾。同时，2005年也是充满希望的一年，全球活跃的经济最终在股市中得以体现。

　　俄罗斯股市：笑傲全球　　

　　得益于全球性商品价格上涨，经历了从计划经济向市场经济痛苦转型的俄罗斯经济终于有了喘息之机。2005年，莫斯科指数从年初的7300点一路飙升至目前的13157点，涨幅接近80%，成为各国股市中最耀眼的一颗新星。

　　分析人士指出，牵引俄股指大涨的火车头是俄天然气工业公司。该公司是全球最大的天然气生产企业，其天然气年产量占俄天然气总产量的90%和世界天然气总产量的20%。

　　此外，国际油价居高不下也是推动俄股市上涨的根本性利好，目前俄股市涨落与油价形成明显联动。作为全球第二大产油国，今年1-11月俄罗斯石油出口达到1.86亿吨，比去年同期增长11.8%。高油价为俄石油公司带来可观的超额利润，让这些公司赚了个钵满盆满。各大石油公司股票也因此备受投资者追捧，股价频频创出历史新高。

　　金价的飙升也为俄罗斯经济锦上添花。今年，俄罗斯黄金产量预计高达183吨，成为此轮金价的直接受益者。目前，俄罗斯黄金外汇储备已近2000亿美元，一跃成为全球7大外汇储备国之一。

　　日本股市：上演绝地反攻进行曲

　　前几天，日本东京证券交易所闹出个大笑话，该国四大证券公司之一的瑞穗证券公司一名经纪人接到客户的委托，被要求以61万日元(约合4.19万元人民币)的价格卖出1股J-Com公司的股票。然而，这名交易员却犯了个致命的错误，他把指令输成了以每股1日元的价格卖出61万股。据称，这笔失误的交易将使穗证券公司损失270多亿日元。

　　当然，这只是日本证券市场的一个小插曲。日本股市今年以来的表现极度强悍，从年初至今，日经指数已从11460点劲升至15400点，上涨了34%，成为仅次于俄罗斯的耀眼明星。

　　根据日本经济最近的表现以及一系列经济数据显示，经历了泡沫破灭后十多年的艰难调整，日本经济进入了稳步恢复并呈现良性发展的阶段。

　　首先是企业经营状况大幅改善，设备投资增长。日本10月份的工矿业生产指数比上月增长0.6%，实现连续3个月增长。日本上市企业预计2005财年的税后纯利总额将达到15万亿日元(1美元约合120日元)左右，连续3年更新历史最高纪录。在日本32个主要行业中有16个行业的利润将呈现两位数增长，其中汽车、钢铁、房地产等行业的许多大企业税前利润将更新历史最高纪录。

　　其次是金融业迅速复苏。日本大型银行已经迅速摆脱了3年前的困境。日本6大金融集团已经从2002财年亏损4.6万亿日元的困境转变为仅本年度上半财年的税后纯利就高达1.7293万亿日元的良好态势，预计2005财年税前利润总额将达到3.892万亿日元，税后纯利也将高达2.595万亿日元，均为历史最高水平。

　　由于经济稳步复苏，企业收益大幅改善，投资者看好日本经济前景，纷纷加大了对股票的投资，日本股市大幅上涨。12月5日，日经股指达到了15572点，为5年多来的最高点，比2003年4月底的7697点翻了一番多。

　　美国股市：停滞不前

　　与俄罗斯、日本市场的火爆相比，作为全球最大的证券市场——美国今年表现的不温不火。道琼斯工业指数从年初的10800点微跌至目前的10780点，跌幅-0.19%。纳斯达克市场同样好不到哪去，从年初的2178点算起，一年时间仅涨到 2255点，涨幅3.54%。

　　如果单从涨幅来看，美国股市可与我们的证券市场半斤对八两。不过，这些都是建立在美国股市2003年大涨的基础之上。事实上，经历2003年的上涨后，道琼斯工业指数已基本回到2000年时的高位(11749点)，而我们的上证综指目前还处于“腰斩”状态。

　　分析人士认为，高油价以及美元连续升息是造成美国股市未能继续上涨的“罪魁祸首”。也许，在格林斯潘等人的眼里，单纯的股市上涨或GDP增加仅仅是个统计数字，而保持经济的长期稳定才是一个健康的经济实体。

　　香港股市：总市值突破8万亿

　　香港的股市今年也无太多特色。恒生指数2005年仅上涨3%，比起日本、韩国来逊色不少，这一方面是因为2003、2004年香港股市累积升幅过大；另一方面原因在于香港恒指蓝筹股中地产股占了20%以上，而房地产业是2004年后美元持续加息直接冲击的行业之一。

　　分析人士指出，自2005年初以来，恒生地产指数已下跌近5%，明年美元仍有可能维持高息或进一步加息，这将直接压制该板块并影响恒生指数。

　　也许，股指的涨跌并不能作为衡量一个市场优秀的主要标准。2005年，尽管这个市场波澜不惊，但其总市值却创出历史新高。就在上月25日，当恒生指数重上15000点时，人们惊奇地发现，香港股市的总市值已突破8万亿港元，创历史新高。

　　中国内地股市：股改进行中

　　与全球各地的证券市场相比，2005年的中国股市，受股权分置改革影响，并未表现出应有的魅力。从今年初至今，上海证券交易所综合指数从1275点回落至现在的1110点附近，下跌12.71%，成为今年为数不多的跌幅超过10%的市场。而这一切，都是在我国GDP每年保持在9%以上的背景下发生的。

　　来自世界证券交易所联盟2005年10月底的统计显示，在总市值、总交易额两方面的统计中，中国A股市场在东北亚第一市场的拼抢中已被竞争对手甩下。在总市值统计方面，沪深交易所的成交总和也仅以3508亿美元位列全球第20位，远逊于排在前面的日本和韩国。其中，东京以40426亿美元高居全球第二位，韩国也以高出中国60%排名第14位。同样，在总交易额方面，中国依旧落后于日本和韩国，仅排名第17位。

　　无论是用指数的涨跌进行衡量，还是以成交金额、上市公司家数、境外机构投资者所占比重等指标比较，中国A股市场确实正在“倒退”。 商报记者 张景宇／文

责任编辑：屠筱茵