渣打银行中国区高级分析师王志浩并不同意经济学家林毅夫认为中国已出现经济通缩的观点,他预测，到2007年，中国的通缩风险才会比较大。同时,到今年年底1美元兑人民币降到8.06元，明年会在现有水平上再升。

　　王志浩认为，中国的CPI指标并不能完全反映价格的走势。核心CPI其实是在缓慢增长，而且目前能源等部门 还面临涨价的压力。

　　他说,就目前的情况而言，有的行业确实出现通缩迹象，但有的行业却是通胀，二者对整体宏观经济的影响有抵消的效应。至少现在还算不上通缩。中国的经济和其他经济一样，两种趋势都有，要看是经济周期中的哪一个环节上。中国似乎在通货膨胀和通货紧缩之间快速往返。从1998年2月到1999年12月，中国消费价格下跌，出厂价格下跌速度更快，但是，此后经济好转，通货膨胀的压力卷土重来。

　　王志浩还分析，人民银行正在采用更市场化的手段———人民币做市商制度和掉期业务，来调控人民币汇率，并逐步扩大人民币汇率的浮动空间。目前，国际上一年期美元利率为4.74%，而国内人民币的一年期税后利率是1.8%，二者的利差接近2.9%.美联储(FED)在格林斯潘明年1月底卸任前，还可能有两次加息机会，把美元利率上调至4.5%，而中国加息的可能性不大，中美的利差会进一步扩大，这意味着明年的人民币汇率升值将进一步扩大。利差扩大也使央行的货币掉期价格有调整的空间，今后央行在做货币掉期时，远期价格会有更大弹性。(记者 庄士冠)

责任编辑 屠筱茵