短期融资债：民企融资利好

    近日，来自浙江的两家民营企业———横店集团和万向钱潮成了资本市场的“主角”，原因无他，二者分别获得了发行短期融资债的机会。其中，横店集团控股有限公司在银行间市场发行规模为人民币10亿元的一年期的短期融资券，成为短期融资债启动以来的首家民营企业。另外，万 向钱潮发出公告，发行待偿还短期融资债，最高余额为6亿元，该限额有效期至2006年11月底。这两家民营企业获得发行短期融资债的机会，被有关专家称为具有划时代的意义，表明信誉良好的民营企业也有机会通过发行短期融资券这种直接融资方式解决融资难的问题。同样，这条消息对于岛城民营企业也可以称得上是一大利好。

    许多人对短期融资债比较陌生，但自今年上半年以来，短期融资债一直就是金融界关注的热点。今年5月份，中国人民银行公布了《短期融资债管理办法》，指出央行将大力发展包括发行短期债券在内的直接融资，促进资本市场发展。所谓短期融资债，是指我国境内具有法人资格的非金融企业，依照《短期融资券管理办法》规定的条件和程序，在银行间债券市场发行，并约定在一定期限内还本付息的有价证券。

    今年七月，人民银行青岛市中心支行有关负责人就曾提醒过，岛城的各家企业一定要抓住央行大力推行短期融债的机遇，使我市的资本市场有一个更大的发展空间。此后，岛城各家商业银行也开始积极推行短期融资债，向企业推介相关知识。目前在利用短期融资债方面，省内的一些企业已经走在青岛企业前面。民营企业———魏桥集团发行短期融资已经获得了人民银行的批准。但岛城目前还没有一家民营企业获准发行短期融资债。

    据介绍，短期融资债具有几大优点：首先，与企业债相比，短期融资债发行流程相对简单，较为便利。短期融资债发行实行备案制，其唯一的管理机构———中国人民银行须在收到材料20个工作日内通知企业是否接受备案，并且允许企业自主决定发行的时间和利率，避免了以往企业债多头管理、发行程序繁琐、审批缓慢的局面。其次，申请发行的门槛也相对较低。企业只要具有稳定的偿债资金来源，流动性良好，最近一个会计年度盈利就具备了发行核心要件。此外，近三年内进行过信用评级并有跟踪评级安排的上市公司可以豁免信用评级。有关专家测算后提出，短期融资债的发行成本，即使包括各项中介费用后仍在3.5％以内。这样发行短期融资券可以降低公司融资成本，极大地节约公司财务费用。

    一直以来，民营企业普遍存在的困难就是“融资难”，在现有的条件下，民营企业通过上市筹集资金的难度依然很大，在银行信贷融资方面由于种种原因也远远满足不了资金需求，在此条件下，短期融资债的出现，不啻于一个“福音”，让民营企业看到了在资本市场上直接融资的希望与途径。

    然而民营企业要想获得发行短期融资债的机会，也并不是那么容易。大部分民营企业由于规模小、自有资金不足、信誉不高、运作不规范，信用等级普遍较低，这使得中小民营企业很难进入短期融资券的发行市场。私营企业要想获得短期融资券的机会，就必须要树立良好的企业信誉和形象，做到健全财务管理制度，严格按照会计法规和商业银行要求，建立全面、准确、真实的财务制度，提高企业的“信用形象”。还有就是要树立守信用、重履约的良好的企业形象，并保持合理的贷款水平。（本报记者傅军）