“房地产融资方式没有形成风险分担的机制，绝大部分风险集中在银行身上。”在11月5日召开的“2005年中国地产金融年会 ”上，面对台下几百位房地产商渴望资金的焦急眼神，中国人民银行副行长吴晓灵语气仍十分严峻。

    吴晓灵分析，一是房地产业关系人们的安居条件，安居乐业是社会和谐的两大前提；二是房地产业是产业链较长的行业，它对经济、发展的带动力很强；三是房地产生产周期长、资金需求密集和最终消费者支付积累需要一个过程，这个之间存在着矛盾，即存在资金需求与供给的时间差，解决这个时间差就是一个金融问题。

    据2003－2004年度中国房地产市场报告提供的材料，我国房地产企业的资产负债率是比较高的，香港前五大上市公司负债率基本在30％至40％之间，我国房地产公司的资产负债率在75％左右，几乎是香港前五大上市公司的两倍。

    吴晓灵表示，用公开发行收益凭证的方式设立房地产投资信托基金，才是房地产直接融资的方向和可持续发展的模式，也是我们解决房屋租赁市场投资来源的重要融资方式。北青