周三大盘延续升势，在上午进行横盘震荡后，午后出现快速上攻，尾盘涨幅收窄，以小阳线报收，成交金额比周二放大四成多，交投恢复活跃水平。当日市场六成多股票上涨，商业、煤炭、有色、建材等科技板块和ST处于领涨位置，而电力、石化、汽车等板块涨幅滞后。B股市场已经摆脱阴影，大部分股票上涨。同 时，热点散乱预示着对反弹高度尚不宜过于乐观。大盘以5日均线为依托，即将向上挑战1176点附近20日、30日均线的重叠处，有望继续收阳，但幅度将较为有限。

    应该说，自9月底，在各方面的共同努力下，市场的预期又逐渐开始稳定下来。从国有控股的大型企业越来越多进入股改程序，到含B股的上市公司开始试水股改，再到新一批股改公司所提出的对价率明显回升，无不提示出这样的信息：股改的大方向是不会变的，在股改中社会公众股东的利益是能够得到保护的，投资者在股改中有机会获得应有的收益。这样的氛围，对于重振市场信心，起到了积极的作用，大盘也因此得以止跌，并且展开反弹行情。

    在这种背景下，股市就会有缩量上涨的背离态势，也会有宽幅震荡的无序走势，还会有似涨非涨，似跌非跌的矛盾格局。而在总体上，则是表现为在犹豫中一波三折地小步上行。

    总而言之，要让股市真正能够较大幅度地上涨，实现从熊市到牛市的转变，除了要稳定预期，还需要有效地落实相关措施，推动增量资金的进入。应该说，只有价增量升、蓝筹股启动了，才能够说股市有了像样的行情，而这一天的到来仍需假以时日。申银万国