周小川称

    中国外汇储备变化不仅取决汇率改革

    据新华社北京9月10日电中国7月21日汇率改革前，持续增长的外汇储备已超过7100亿美元。在回答此次汇率改革能否改变中国过高的外汇储备增长问题时，9日在加拿大出席会议的中国人民银行行长周小川并未直接做出“是”或“不是” 判断回答，但他从经常项目收支和储蓄率两方面分析了外汇储备增长的问题。

    一些业内人士认为，周小川这一富含“政策深意”的分析，意味着外汇储备增长变化并不仅仅取决于汇率改革。

    周小川称，分析外汇储备增长问题可以有两个角度。一种从经常项目收支不平衡出发，由于存在顺差，从而会积累大量外汇储备。从这个角度看，外汇储备与汇率是相关的。另一种分析角度是从储蓄率出发，如果储蓄率较高，随着国内投资的边际收益率的降低，储蓄资金会倾向于投资到国外，寻找回报更好的机会。中国经济中还存在外商直接投资的挤出效应。中国过去一直实行出口强制结售汇，出口企业自留外汇较少，使得更多的资金以中央银行外汇储备的形式表现出来。汇率机制改革后，中央银行会减少在市场上的购汇，外汇资金将更多留在企业手中，民间也就会以美元、欧元、日元等对外投资。在高储蓄率的情况下，官方对外投资与民间对外投资之间存在替代关系，不仅仅取决于汇率。

    据新华社北京9月10日电中国自7月21日晚开始实行“有管理的浮动汇率制度”。在加拿大出席会议的中国人民银行行长周小川9日在回答中国为什么不采取自由浮动汇率制度时说，中国汇率制度目前尚不具备自由浮动条件。