随着股改的全面推进，市场对资金面产生的疑问也越来越多。在此，我们对市场增量资金的来源问题谈谈自己的看法。我们认为市场增量资金还将不断涌入，在各路资金的推动之下，市场发展的前景将稳步向好。

    银行基金扩容

    第三季度工、交、建3家银行 将分别成立自己的基金公司，从目前的进展情况来看，第一家银行号基金公司———工银瑞信基金公司已于7月26日开张，其合同于8月31日正式生效，该基金在募集期间净认购金额达到了43.45亿元人民币。随后的8月12日，交银施罗德基金管理有限公司正式成立，并计划在9月份推出第一款基金产品。建设银行设立基金管理公司的准备工作也在积极推进过程中，预计在9月份正式成立。这样一来，银行号基金公司将至少有100亿元的资金注入股市。增量资金的流入，对改善股市的资金供应状况将起到非常积极的作用。

    保险资金入市

    由于“新老划断”使得保险资金暂时不能投资一级市场，其主要的投资出路还是二级市场。出于安全和收益两方面的考虑，保险资金的投资对象应该是以绩优蓝筹股为主，而部分绩优蓝筹股经过反复下跌之后已进入投资区域，吸引了越来越多的保险资金投入股市。据报道，8月份已有70亿的保险资金进入股市，虽然规模还较小，但其对股市的推动效应已初步显现。随着更多的保险基金涌入股市，将推动行情向纵深发展。

    汇金注资券商

    8月31日，申银万国证券有限责任公司首获汇金40亿组合资金支持，这也是继银河证券之后第二家获汇金注资的券商。在此之前，该券商已经获得央行再贷款的支持。此外，汇金公司还将向国泰君安注资25亿元。在资本市场正处转折的关键时期，券商获得央行再贷款、汇金注资等资金扶持，不仅仅是国家高度重视发展资本市场、扶持证券公司的具体体现，也为解决股权分置问题营造了稳定的市场环境，同时可以极大地恢复投资者对中国证券市场的信心，而且部分注资也会起到直接推动市场的作用。

    基金转向乐观

    基金在这波行情中表现落后于大盘，其一是由于其仓位较重，其二是在股改试点期间，以价值投资理念为主的基金对股改行情持观望的态度。而随着行情的发展，我们也看到，基金对后市的态度已偏向乐观。基金持有差不多两成的A股流通市值，而且投资品种主要以绩优、蓝筹为主，如果基金不再旁观，而是积极投入股改行情的话，此波行情延续的可能性就更大了。

    大股东增持

    据统计，在45家试点方案获得通过的上市公司中，有19家制定了大股东增持社会公众股的计划，涉及资金近百亿元。虽然广控和宝钢的增持计划未能大幅抬升其股价，但是从长远来看，近百亿的增量资金而且是直接投资于A股市场的增量资金，对市场的推动作用无疑是明显的。

    企业回购股份

    另外，中国资本市场首次回购注销于9月1日启动，邯郸钢铁此次回购价格为不超过3.77元，回购数量为不超过9000万股，大约动用资金3.39亿元。相对于大股东增持，回购注销不仅加大了资金的供给，同时还减少了股票供应量，其效果也应更加显著。东莞证券

邯郸钢铁公告回购

    股价冲高回落