本报见习记者吴君强　

　　九月起结束试点正式进入“真刀真枪”全面铺开阶段

　　8月30日，《上市公司股权分置改革管理办法（征求意见稿）》向社会公开征求意见结束。本月起，股改将全面铺开，进入“真枪真刀”阶段。

　　29日，中国证监会新闻处负责人向记者表示，《管理办法》意见征 求已经停止，目前股改小组正在整理接收到的意见。他没有透露《管理办法》的征

　　集到的意见具体情况，以及正式发布时间。该负责人只是表示，证监会在向社会公开征求意见的基础上，将对《管理办法》进行修改完善，并尽快发布实施。

　　从4月29日中国证监会发出试点通知，到8月30日《管理办法》意见征求完毕，股权分置改革试点工作整整经历了4个月。4个月里，股改试点在大量的质疑声中一路走过，与之相随的，是市场的剧烈震荡。

　　股市震荡

　　5月10日，第一批试点公司名单公布当天，上证指数从1165．39点大跌35点，尾盘收在1130．83点，随后大盘一路下跌，于6月6日跌破了千点关口，收于998．23点。

　　两天之后，市场突然出现“井喷”行情，大盘短线急升148点。“井喷”行情唤起了市场的做多热情，短短两个交易日，两市合计成交超过600亿元。

　　业内人士普遍认为，巨量神秘资金进入市场，为第一批试点保驾护航的特征十分明显。

　　第二批试点公司名单在6月20日公布，当天大盘指数1115．62点。但是随着第二批方案的逐步公布，市场再次发出失望信号，上证指数一路走低，又重新考验1000点，最低探至7月19日的1004点。

　　就在千点即将再次告破之际，国务院授权中国证监会及有关部门推出了一系列包括“在股权分置改革实施新老划断前暂停新股发行”、“未完成股权分置改革的上市公司停止再融资”，“再增加60亿美元的投资额度”的利好组合拳。

　　强列反对

　　而就在此时，产学两界对股权分置

　　的争论发生了关键性转变，甚至出现了从根本上否认股改的声音。

　　五家上市公司独董管维立写出“万言书“———《中国股市的荒唐一幕》，认为股改是“在错误的时机发动的错误试验”；随后，7月25日《金陵晚报》刊载经济学家吴敬琏专访，指出“千点托市不应该，补偿流通股股东不尽公正”。

　　而7月30日，宝钢一纸公告披露，其独董单伟建对宝钢股份公司新的分红方案投了反对票，随后单伟建在《财经》上撰文称，宝钢的方案没有兼顾非流通股股东利益。

　　不过，随着二批试点的复牌，G股大量填权现象明显，市场的关注度再次被吸引到G股“赚钱”的市场表现上。

　　7月27日，G股正式诞生，G三一和G金牛双双放巨量封涨停板；8月4日，G传化收盘涨幅达27．46％，G敖东收盘实际涨幅达18．32％；8月5日G龙盛、G明珠、G凯诺分别上涨27．5％、23．32％和18．51％；而“巨无霸”G长电和G宝钢复牌当天，涨幅也都超过了10％，据统计，第二批股改试点公司复牌的“填权”效应十分明显，平均涨幅达到19％。

　　但随着宝钢8月18日的复牌，试点题材的炒作结束，市场又回归常态。当日后半市展开疯狂的跳水行情，下跌44．79点。第二天，二批试点投票全部结束，至此，42家试点全部得到通过。

　　认识统一

　　在总结二批试点的基础上，8月23日，五部门联合颁布的《关于上市公司股权分置改革的指导意见》（下称《22条》）。《22条》肯定了对价，认为“非流通股股东与流通股股东之间以对价方式平衡股东利益，是股权分置改革的有益尝试，要在改革实践中不断加以完善”。并强调“改革要积极稳妥、循序渐进，成熟一家，推出一家”。

　　25日尚福林表示，股权分置改革试点工作取得了预期的效果，证券监管系统要积极稳妥地推进股权分置改革。一天后，证监会公布了《上市公司股权分置改革管理办法（征求意见稿）》，再次为股改的方向和节奏再次定调。

　　目前，各地都在为全面股改做动员，深交所近日动员中小板剩余40家公司，制定全面股改计划。近期遭暴炒的上海本地股，也将首先陆续推出方案。

　　不过，近日业内对市场的预期表达了担忧，有分析人士指出，《22条》指导思想和要求无非是为加速股改扫平各种顾虑和障碍，倡导对于完成股权分置改革的上市公司优先安排再融资，如果“新老划断”不慎，再加上IPO以及一年后的大股东减持，由此可能造成扩融的压力，形成风险后置，“毕竟试点只是纸上谈兵，股改全面铺开才进入改革的实质阶段”。