早报讯 上赛季英超联赛还未结束，曼联已经深深陷入到一场美国噩梦中，在富豪榜上籍籍无名的美国大亨格雷泽完成了对曼联的收购，这家拥有127年光辉历史的足球俱乐部正式变成一件私人玩具。除了让英国人的自尊心受不了外，格雷泽的收购还存在着实实在在的危机，格雷泽宣布，此次收购资金达到7.9亿英镑，其中5.4亿来自贷款，而以曼联俱乐部资产作抵押的债务高达2.75亿英镑。行家分析，为补偿巨大的资金黑洞，曼联将不可避免地面临被过度开发的境地。

　　还债成了曼联主题

　　格雷泽收购曼联的方式叫做“杠杆收购（LBO）”，即主要通过借债来获得目标公司的产权，实现对目标企业“以小博大”的收购。这在华尔街是习以为常的手法，这也是一次常见的资本收购，只不过这一次资本运作的目标是全球大名鼎鼎的曼联俱乐部而已。

　　但是格雷泽此举却将曼联拖入了财务危局。格雷泽欠下的债务包括2.65亿的银行短期贷款，2.75亿希望尽快套利的基金投资。这个老头把毕生的赌注都放在了曼联身上，可如何还债呢？

　　曼联虽贵为全球最富俱乐部，但年纯利也不过才2000万英镑左右。格雷泽欠下的5亿多债务，每年光利息就要4600万，超过曼联2004年盈利的两倍。

　　正如英国媒体评论，借债本身不是问题，问题恰好在于格雷泽目前的借款实际利率可能达到12％到

　　13％，但他却没有向公众提交一个能够让曼联的利润超过这个速度增长的盈利方案。

　　曼联凭什么补黑洞

　　为了不让5.4亿英镑贷款成为自己经商生涯中的最大“黑洞”，格雷泽必然要对曼联现有的经营策略作出革命性改变，但他是否一定能让俱乐部经营业绩成倍增长呢？他有什么绝招吗？

　　方法一：提高票价。董事会已经决定下赛季套票涨价，最高升幅高达27％。同时，球场也已扩建，理想状态下，曼联的门票收入将在新赛季大幅增长。

　　方法二：出售球场冠名权。按照格雷泽向曼联董事会递交的收购计划会出售球场冠名权，就像德甲巨头拜仁慕尼黑把新球场卖给安联保险15年，换来过亿欧元。但这是球迷最无法接受的，因为老特拉福德代表的就是曼联。

　　方法三：电视转播权“单卖”。英超是通过整体谈判“打包”出售电视转播权，强弱队差距并不悬殊。经济学家们预计，如果将转播权独立出售，每年将至少为俱乐部增加2500万英镑的经营利润，但是英超章程规定，除非2／3的俱乐部（14家）同意，否则现有转播权销售模式不可能发生任何改变。曼联过去曾有过一次大胆的尝试，结果在联盟投票中得到的是1：19的惨败。上赛季，英超联盟清算出20家俱乐部在刚刚结束的赛季应得的转播分成和排名奖金，结果拿到4440万英镑的曼联自英超成立以来第一次在收入排行榜上跌出前两位，位居第四。相比上个赛季，老特拉福德在该项收入上净减1300万英镑。