股票简称“华电国际”：代码600027首次上市流通28450万股发行价格：2.52元发行市盈率：14.8倍上市地：上海证券交易所
询价第一股华电国际今天将正式驶入A股市场。尽管本次向公众发行了新股5.9亿股，但由于网下对机构发行的2.845亿股将被锁定3个月，因此，周四上市流通的将只是二级市场投资者配售的2.845亿股。华电国际上市后，市场定位如何？■开盘篇
2.7元－3.2元之间
华电国际发行价为2.52元，如以其2003年全面摊薄后的每股收益计算，发行市盈率15倍；如以市场预测的2004年每股收益0.21元计算，发行市盈率更只有12倍。如此低的发行价，上市后会受到追捧吗？
银华投资米海预测：“华电国际将开在2.8元，但最高不会超过3元。”他认为，华电国际效益平淡。目前很多电力股市盈率都在20倍以下，比华电国际15倍的发行市盈率高不了多少，所以，上涨空间有限。
行业研究员对华电国际的价位也众说纷纭。海通证券的李元认为，该股上市交易的价格为2.8元至3.2元，申银万国的张媚钗则认为是2.6元至2.8元，招商证券王野认为将在2.6元到2.8元之间。目前看来，最看好华电国际的是中金公司，他们认为的合理价格区间在2.7元至3.4元。
■走势篇三种可能走势
为了维护询价第一股形象，并为今后更多大盘股的顺利发行打下基础，华电国际的保荐机构中金公司有可能在二级市场上助一把力。由于初次上市的流通盘较小，其上市后可能会诱发短线炒作。
华电国际上市后，可能会怎么走呢？业内人士假设了三种可能。
高开高走：该股高开高走，机构一路高举高打，从而扭转大盘颓势。这也是中小投资者目前热盼的走势。不过，华电国际基本面一般，而且股市马上要放春节长假，人们的心思也都转移到过节上，所以，华电国际能否带领大盘走出“牛市”行情，还要打一个大大的问号。
首日平开：该股上市首日平开，然后冲高回落，消化原始筹码后，再慢慢走高，以达到机构3个月后顺利出逃的目的。这种走势下，华电可能对大盘带来短线下反弹的机会，帮助大盘短线收复1200点。
节节下挫：在市场相对低迷和长假风险之下，机构不敢动用太多兵力，导致该股上市首日定价不高，股价节节下挫，反而给长线资金提供了良好的介入机会，同时加大大盘春节后出现转机的概率。
■操作篇2.8元下大胆买
对普通投资者来说，华电国际首日开在何处才有买进机会？科技证券罗宇红认为，华电H股的最新收盘价为2.275港元，折合成2.41元人民币，2.41元溢价20％后，是2.89元。他建议，以H股溢价20％为参考标准，2.7元以下属于低开，投资者可果断介入。2.8－3元属于平开，投资者介入要谨慎。3元以上属于高开，短线机会不大，建议投资者观望为主。华西
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历史上大盘股上市表现
2003年11月18日长江电力终于成功地在二级市场上市，对于股指又会有什么样的影响呢？我们再来分析一下。
开盘：2003年11月17日上证综指收盘1328.1点，对应的收盘总市值为12324.39亿元。11月18日，总股本23.26亿股的超级大盘股长江电力（600900）平稳着陆，按照开盘6.23元计算，一下子增加了144.9098亿元，相当于上证综指陡然增加了15.62个点。18日大盘仅高开了6.55个点，也就是扣除长江电力上市的影响，实际上大盘低开了9.06点，这表明目前的行情走势比较弱。
收盘：长江电力收盘6.18元，总市值相对增加了143.7468亿元，相当于上证综指相应增加了15.49点。18日沪指收盘1316.56点，扣除长江电力的贡献，收盘指数在1301.07点，刚好在1300点之上。盘中最低1314.99点，扣除长江电力的贡献，应该是已经跌破1300点了。换一个角度，大盘收在1316.56点，对应的收盘总市值在12217.3亿元，也就是，虽然增加了长江电力143.7468亿的总市值，18日沪市总市值仍减少了107.09亿元，基本相当于减少了一个长江电力的募集资本金。
大盘股上市：我们参照其他3只发行募集资金超过100亿元的大盘股上市后的股指走势看，其中中国石化和中国联通上市1月后股指分别下跌了5.2％和3.18％，招商银行上市时正逢行情走势比较强劲，由于招行的发行和上市，股指的上升趋势被遏止住展开横盘震荡，最终上市1个月后股指微涨了0.53％。
长江电力走势图4只大盘股上市表现股票代码股票名称募集资金上市时间上市股指上市1月后股指涨幅600028中国石化11816002001－8－81902.871808.84－5.2％600036招商银行10950002002－4－91641.851650.580.53％600050中国联通10308602002－10－91570.651522.19－3.18％600900长江电力10001802003－11－181316.561457.30＋10.70％
