一年前，央行还在考虑如何分流储蓄，现在，却不得不关注储蓄放缓的现状。就在居民收入继续增加的同时，居民储蓄存款的增长幅度，却已持续半年下降。

　　据央行统计，7月末，人民币居民储蓄存款余额为11.4万亿元，人民币居民储蓄存款当月增加461亿元，同比少增456亿元。在此前的上半年，居民储蓄存款增加 1.02万亿元，同比少增522亿元。居民储蓄存款增幅，已经由年初1月末20.5%下降到7月末15.9%。前7个月的居民储蓄存款，同比去年少增近1000亿元。

　　一边是收入继续增加，另一边是储蓄增长下降，近千亿的居民储蓄资金究竟分流到了那里？

　　通过分析储蓄存款构成，另外一个值得关注的现象是定期储蓄存款比重不断下降。定期储蓄增量占全部储蓄增量的比重，从一季度的62%，下降到二季度的31%。

　　原本宏观调控和储蓄增长放缓，就已经给不少银行的头寸带来不小的压力。依靠“借长贷短”经营的商业银行，又不得不面对定期储蓄减少的挑战。在不少地方，有些银行开始为吸储而“绞尽脑汁”。

　　居民投资渠道日益多元化

　　居民储蓄的连续下降，早已引起了官方重视。7月份，人民银行副行长、外汇局长郭树清就表示，宏观调控以后，货币运行发生显著变化，同时也出现了三个值得注意的新情况，其一就是，银行系统的存款少增，企业存款和储蓄存款增长率明显下降。

　　专家认为，居民投资渠道的多元化，是储蓄分流的一个重要因素。今年上半年，基金规模净增加1324亿元，比去年同期增加了1268亿元；财政部共发行五期凭证式国债，居民在凭证式国债方面投资1227亿元，比去年同期增加了1143亿元；居民在寿险方面投资1788亿元，比去年同期多投资了110亿元。今年基金、国债等直接融资市场也吸收了比往年更多的资金。这两者与储蓄有替代性，特别是基金。实际上由银行大力代销的基金，大部分还是卖给了银行的储户。

　　建行某储蓄所工作人员告诉记者，今年上半年，国债、基金发了不少，收益又都比储蓄高不少。很多储户都把存款换成了债券、基金，经常是储户拿着到期的存单问还有没有国债可买。前几期国债发行的时候，有的储户经常是几万元、十几万元地买。9月6日，还要代销期限2年的2004年五期国债，这期国债的利率是2.4%，而同期存款利率是2.25％，扣除20％的利息税后，实际的收益仅仅是1.8％。除了国债，基金卖得也不错，行里要求各个网点加大营销力度，这次代销的上投摩根中国优势基金卖得就不错。

　　就在采访的这段时间里，记者就看到一位储户询问还有没有国债卖。当记者问他为什么想买国债时，这位储户说，国债利息比储蓄高，又不象基金、股票风险那么大，现在存款到期自然想换成国债了。这位储户告诉记者，他是一位退休的公务员，平常也花不了多少钱，有了富余的钱就存起来。储蓄所的业务员，也向他推荐过基金，但是他还是觉得储蓄、国债更保险些。

　　居民消费稳中趋旺

　　对于居民储蓄持续下降，央行官方解释的原因有二，一是上半年居民金融资产结构有所调整，基金和国债持有的数量增多，二是居民消费稳中趋旺。专家认为，半年多来，通货膨胀高于银行利率，实际利率一直是负的，这改变了居民的投资、消费习惯，诸如个人房地产投资的持续高涨就是很好的佐证。

　　据央行统计，上半年社会消费品零售总额同比增长12.8％，剔除价格因素，实际增长了10.2％，证实居民在物价上涨的时候保持了比以往更高的消费热情，大量的资金进入了消费领域。

　　“现在利息这么低，有钱不如买房。”这是28岁的杨先生的想法。而这种想法在年轻人中也很普遍。按他的说法，现在贷款的利息挺低的，可房价还在不断地涨，每月租房的钱就和换贷的钱差不多，还是投资房产合算。他给记者算了一笔帐，去年买的一套100米的房子，现在每平方米已经涨了近500元，买这套房子首付花了15万元，但一年下来已经赚了5万元。尝到了第一笔的甜头，杨先生现在正在申请第二套房子的贷款。

　　“资金荒”使银行重开吸储大战

　　受到储蓄增长持续放慢的影响，银行也开始被这股“资金荒”拖累，许久不见的吸储之战重新开始。随着CPI(消费价格指数)的不断走高，通货膨胀预期的增强，居民的储蓄热情逐步受到抑制。同时，银行的头寸也随着储蓄的下降而日渐捉襟见肘。许多底子薄的中小银行，理所当然地成了这轮吸储之战的主体。

　　某股份制商业银行承诺，客户储蓄余额不低于50万元人民币，即可享受房贷和车贷利率的优惠，优惠幅度约达0.5个百分点。更有银行直接在利息上作文章，虽然存款利息不能擅自提高，有些银行只得以回扣、报销等名义变相补贴储户。

　　某城市商业银行支行个人业务部的刘先生最近有些烦，他原本的职责是消费信贷的管理，但是，由于银行最近头寸紧张，支行给每个人都下达了揽存的任务，而且还和个人效益挂钩。才参加工作不久的他，觉得工作越来越难干。

　　不过，吸储大战也给一些人带来了机会。资金贩子、掮客也纷纷从幕后走到台前。一位股份制银行的朋友告诉记者，现在能拉来存款就有升迁的机会，支行新来的行长助理就是因为手里有十几个亿的存款，才能从国有银行跳到这里来的。现在，揽储竞争十分激烈，不给回扣根本不可能拉到存款。

　　在吸储大战愈演愈烈之时，潜在的风险也浮出了水面，引起众多专家的关注。央行金融稳定局局长谢平就曾在公开场合多次指出，商业银行的流动性风险有正在加大的趋势，商业银行目前吸收的存款主要集中在短期存款，并且期限越来越短。而与此相对应的是，目前各家银行越来越倾向于发放中长期贷款甚至长期贷款。

　　储蓄增长放缓的影响

　　对于银行来说，存款就好比水库中的水，只有拥有足够的积蓄才能放出更多的贷款。放出更多的贷款，才能给银行带来更多的利润。储蓄增长的放缓，直接影响到了银行的经营。

　　存款增速持续下降，加大了金融机构的吸存压力，也使近年已基本消失的吸存问题重新浮出水面。1月至6月，金融机构本外币存贷比分别为77.5％、77.2％、76.9％、77.3％、76.9％、74.8％，这表明金融机构整体资金趋紧。尽管国有银行的整体流动性较为充裕，但部分分行也出现了存、贷矛盾。

　　据有关专家介绍，央行规定的存贷比上限为75％，也就是说吸收100元存款，最高只能放贷75元。但是，今年上半年，银行平均新增存贷比高达95％以上，其中有些股份制银行存贷比已经达到100％。在这种情况下，吸储成为了银行减压的不二法门。

　　在大力吸储的同时，头寸紧张的中小银行也开始控制资产规模。

　　“我们现在已经不接一些大的基建项目了，找上门来的项目就转手送给了国家开发银行。”日前，某城市商业银行的公司业务部老总无奈地说。他告诉记者，现在，即使是某些不错的贷款客户，也只好忍痛割爱。最近银行头寸普遍紧张，信贷资产转让业务逐渐多了起来，不少中小开始卖出部分贷款以获得流动资金。

　　“资产转让业务，我们现在把它作为新的业务品种来推。虽然对于银行的资金收益会受到影响，但可以解决资金的流动性。我们已经有所行动，其主要的合作方是资金相对充裕的四大银行。”某股份制银行的计划财务处人士表示。

　　在严控贷款的同时，多家银行都开始对企业授信的利率进行上浮。“现在基本上都在基准利率的基础上上浮10％至30％。以前在优惠贷款利率方面各个分支行还有一定的权限，现在没有特殊情况，原则上不提供。”光大银行某客户经理告诉记者。

　　头寸紧张也使得银行对企业的选择更表现出明显的偏好。“现在对一些中等企业影响较大，对于大的优质客户不会形成太大的影响，而小企业是原本支持就不大。贷款的收缩将使银行的客户群变得更为集中，同时也不可避免地导致借款企业资金成本的提高。”某城市商业银行的公司业务部老总告诉记者。

　　另据建设银行江苏分行的统计显示，宏观调控以来，该行通过经济手段积极引导贷款利率上浮，同时严格控制人民币贷款利率的下浮。上半年，该行利率下浮总量占比同比减少12.7个百分点，执行基准、上浮利率比重分别较上年同期上升4.6个百分点和8.1个百分点。根据测算，贷款实际收益率由去年同期的4.95%提高到5.4%。 经济参考报 刘振冬

                                                 
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