上周初，有关欧洲央行（ECB）可能干预汇市的猜测使欧元／美元一度持稳在0．86附近，但最终还是对欧洲经济前景的担忧占了上风。欧洲经济增长放缓的证据越来越多，通货膨胀不仅始终难以控制在欧洲央行设定的目标之内，而且还有抬头的迹象，“滞胀”的阴影渐渐浮现，欧元看来仍将遭受磨难。欧元／美元和欧元／日圆均在上周创下今年以来的新低，而市场做空人士似乎并不满足于欧元／美元停留在0．84之上，去年11月的低点0．8370将在本周受到考验。若欧元／美元出现反弹走势，估计不会有太大作为，0．85、0．86及0．87整数位均有不小的压力。当然，欧元的过分走贬将使欧元区面临更大的通胀压力，ECB将不会坐视不管，但ECB能够容忍的底线在哪里呢？也许历史低点0．8220可作为参考。
上周公布的美国数据基本表现良好，消费者信心指数上升至115．50，5月份失业率则下降到4．4％，零售销售和营建支出也上升，只有采购经理人指数下降。这些料将对美国股市并进而对美元形成支持。
日圆上周的表现很抢眼，虽然先前市场担心日本财金当局不希望日圆过分强劲而可能干预汇市，但后来日本官员的讲话使这一担心减退。日本央行总裁速水优表示，日圆目前的大幅上涨对日本经济影响不大。不过就日本经济基本面而言，目前日圆大幅走强还不具备基础。近期，美元／日圆若跌破118．00，则可能引发向116的跌幅；向上则须突破120．50，才可能使下跌压力减轻。籍彤
