开放式基金的成立将使得多头实力更加强大。“5·19”行情前夕，投资基金队伍扩大到10只，并且有多只刚发行完毕，多头能量相当强大。1999年底也类似，基金队伍扩张，并且30亿份额的基金全部组建完毕，而2000年后基金的扩容停滞不前，市场也一直没有轰轰烈烈的飙升行情，尽管资金依然很庞大。要知道，大机构投资者集中买入将产生数倍于散户的力量，因此开放式基金的实力将是非常强大的。另外我们注意到，开放式基金主要的销售方式将可能通过银行进行，这意味着即使没有证券公司网点，只要有储蓄所，银行存款仍有机会分流，通过间接投资方式进入股市。笔者以为，开放式基金吸收的资金将主要是从银行存款中来，是证券市场绝对的新鲜血液，并且随着银行触角而扩张，基金有望实现“上山下乡”，农村、中小城市等地区的资金进入证券市场不再遥远。

　 同时，开放式基金对于目前封闭式基金的交易价格也有一定的促进作用。过去封闭式基金一直保持20％的贴水率，如此高的贴水率，持有人就会要求转换成开放式基金交易，因此封闭式基金在这种预期下已经出现了强烈的价值回归。

　 预计今后将主要维持10％的贴水率，为大机构持有人提供安全。从发展趋势看，封闭式基金的组建已经暂停，未来将主要是以开放式基金为主，基金的操作手法大大改变，一些虚增市值的做法已经行不通了，基金资产的流动性受到高度重视，相应的，封闭式基金的资产净值也会更加真实，投资者认可度的提高也会减小基金贴水率。姚蔚冰