开放式基金离我们正越来越近。据报道,华安基金公司的最新发行预案中,份额是个人、机构各占一半,如认购踊跃,规模将扩大。而中国建设银行的问卷调查显示,47%的机构和56%的个人投资者愿意购买。可以相信,开放式基金的成立将组建成为一支实力庞大的多头部队。
开放式基金的成立将使得多头实力更加强大。“5·19”行情前夕,投资基金队伍扩大到10只,并且有多只刚发行完毕,多头能量相当强大。1999年底也类似,基金队伍扩张,并且30亿份额的基金全部组建完毕,而2000年后基金的扩容停滞不前,市场也一直没有轰轰烈烈的飙升行情,尽管资金依然很庞大。要知道,大机构投资者集中买入将产生数倍于散户的力量,因此开放式基金的实力将是非常强大的。另外我们注意到,开放式基金主要的销售方式将可能通过银行进行,这意味着即使没有证券公司网点,只要有储蓄所,银行存款仍有机会分流,通过间接投资方式进入股市。笔者以为,开放式基金吸收的资金将主要是从银行存款中来,是证券市场绝对的新鲜血液,并且随着银行触角而扩张,基金有望实现“上山下乡”,农村、中小城市等地区的资金进入证券市场不再遥远。
同时,开放式基金对于目前封闭式基金的交易价格也有一定的促进作用。过去封闭式基金一直保持20%的贴水率,如此高的贴水率,持有人就会要求转换成开放式基金交易,因此封闭式基金在这种预期下已经出现了强烈的价值回归。
预计今后将主要维持10%的贴水率,为大机构持有人提供安全。从发展趋势看,封闭式基金的组建已经暂停,未来将主要是以开放式基金为主,基金的操作手法大大改变,一些虚增市值的做法已经行不通了,基金资产的流动性受到高度重视,相应的,封闭式基金的资产净值也会更加真实,投资者认可度的提高也会减小基金贴水率。姚蔚冰