国债为什么如此热销？是什么吸引了投资者？有关专家认为，国债热销的原因就在于它所具有的优点正越来越被广大群众所认识和接受，从而真正调动了他们购买和投资国债的积极性。也反映了人民群众对中央政府宏观调控能力的高度信任和对国家继续实施积极财政政策的理解和支持。

　 凭证式国债是1994年推出的一个国债品种，它是一种以个人投资者为主要发行对象的不上市国债，通过银行的储蓄网点和财政部门的国债服务部面向社会发行。凭证式国债上市以来，一直被个人投资者看好。尤其在银行7次降息后，更成为个人投资领域里的佳品，近两年，凭证式国债受欢迎的程度一期超过一期。

　 那么，凭证式国债具有哪些优点？业内人士认为：一是采用填制“凭证式国债收款凭证”的方式发行，发行成本大大降低。二是购买手续简便，可以记名、挂失，便于投资者安全保管。三是变现性强，投资者可随时到原售出网点，按照发行时确定的分档利率条件及实际持有时间提前兑取变现；还可以通过质押办法，用于融资。四是收益率稳定，由于凭证式国债为不上市国债，收益率不会随市场利率波动而变化，从而为缺少市场经验的个人投资者规避了市场风险。

　 至于今年凭证式（一期）国债出现如此之好的销售势头，除了凭证式国债所固有的优点之外，还有几个具体的因素：首先，从本期国债利率看，三年期年利率为2．89％，五年期年利率为3．14％，分别高于同期银行储蓄存款0．19和0．26个百分点。若将个人储蓄存款征收20％利息所得税的因素考虑进去，则本期国债利率平均高于同期银行储蓄存款27％。其次，发行时间合理。1998年三年期凭证式国债从今年2月20日开始兑付，很多人直接用旧债转新债，而且春节前部分单位发放的奖金、双薪，使居民有了部分闲置资金来购买国债。另外，居民金融投资风险意识普遍提高，对闲置货币的增值性、安全性、变现性的考虑日趋成熟。

　 有人认为，在低利率水平下购买中长期国债不合算，担心几年后储蓄利率上调损失了利息。其实，如果精细地估算一下，购买三年或五年的国债即使遇到变化，在三年之内短期提前支取，也不会与储蓄有太大的差别。

　 以购买10000元国债为例，如果持满一年就提前支取，按规定利率为1．98％，除去提前支取2‰比例的手续费后，利息应为10000×1．98％－10000×2‰＝178元，而如果储蓄一年后，按2．25％年利，扣利息税20％会得利息10000×2．25％×0．8＝180元。可见，10000元买国债持满一年，即使提前支取也与储蓄相差无几。

　 但如果计算持满两年提前支取的情况，就会觉得买国债值了。因为国债持满两年提前支取享受2．61％的利率，10000元国债为10000×2．61×2－10000×2‰＝502元，而如果存款，利息为2．43％，利息则为10000×2．43×0．8×2＝388．8元，与前者相比利息减少113元。所以，即使存在利率变化风险，由于国债提前支取仍然合算，购买国债依旧比较合适。

　 然而，国债并非适合所有的投资群体，投资者应当根据自身的经济状况和投资需求，来决定是否参与以及参与程度。专家认为，如果投资者渴望得到更高的收益，而且同时又愿意承担一定的风险，就应选取股票、外汇等投资方式。即便投资国债，也应当慎重选取合适的期限种类。用闲置时间较短的资金投资，宜选择两年期的国债；如果手头有相对稳定的资金长期不用，则应当选择三年或者五年期的国债进行投资。