5年“风险”历程

　 其实，深圳引入风险投资（创业投资）的时间并不长，从1995年9月深圳黎明电脑网络公司获得美国华登集团1250万元风险投资算起，创业投资在深圳的实践满打满算也只有5年。

　 但这短短的5年中，已经有超过三十多家境外创业投资机构进驻深圳，在深圳投资项目超过20家，累计投资额超过1亿美元。如果加上境内投资商的投资，深圳创业投资总额超过20亿元。在创业投资的支持下，金蝶、迈瑞等一批企业迅速崛起。

　 更为可喜的是，深圳大力发展风险投资队伍，初步形成了以境内创业投资公司为主体，境外创业投资机构为重要补充，以高新技术贷款担保公司和投资顾问公司为配套，即将启动的国内创业板市场及技术产权交易所为媒介的创业投资体系，有效地解决高新技术企业的融资“瓶颈”，利用资本市场为高新技术产业持续发展奠定了基础。

　 几乎与第一笔风险投资进入深圳同时，1996年初，深圳就开始对创业投资进行系统的研究。1997年9月，深圳成立科技风险投资领导小组，随后，一项名为“深圳市创建科技风险投资体系”的研究课题也开始运作。1998年，深圳成为我国惟一的风险投资试点城市。1999年8月，深圳创新科技投资有限公司成立，其后，深圳又在香港成立了合资的中国高新技术产业投资管理有限公司，与此相配套的高新技术企业投资担保公司和投资顾问公司也陆续成立。

　 1999年10月，首届中国国际高新技术成果交易会在深圳举行，中外风险投资商实现了在国内的首次大聚会，深圳成为国内创业投资中心的态势开始初步显现。进入2000年，随着深圳国际高新技术产权交易所成立、《深圳市创业资本投资高新技术产业暂行规定》的颁布，深圳的创业投资体系一天天趋于成熟。

　 深圳同时通过各种有效的途径吸引国外风险投资机构，美国的国际数据集团IDG、华登、赛博基金，欧洲的霸菱等均在深圳找到了满意的对象。IDG的总裁麦戈文更是先后二十多次来到深圳，对深圳的投资环境和高新技术企业的发展充满信心，并计划今后5年在深圳投资10亿元人民币。

　 制定“游戏规则”

　 在全国性的创业投资法规没有出台的情况下，深圳于去年率先制定了自己的“游戏规则”。《深圳市创业资本投资高新技术产业暂行规定》不但为深圳的创业投资订立了规则，还在诸多方面实现了突破。

　 比如以前规定，公司对外投资不能超过净资产的50％，但《暂行规定》就允许创业投资机构以净资产全额对外投资。此外，《暂行规定》对外资创业投资公司设立条件和资信的要求也有所放宽。

　 《暂行规定》的灵活性也让人高兴，它不但鼓励个人参股或控股创业投资机构，还对符合条件的公司给予全面的优惠。条例的出台，使深圳成为国内创业投资体系最完备的城市，也使深圳成为创业投资发展环境最宽松的城市。

　 于去年高交会期间成立的深圳市创业投资同业公会，则是深圳在建立和完善创业投资体系方面的重大创新，公会着重于在努力提高创业投资行业的整体素质和规范创业投资机构的设立和经营方面下功夫，努力建立行业的整套自律机制。

　 “创新投”与“北大招商”

　 1999年8月下旬，深圳市科技风险投资体系建设迈出了实质性一步，深圳市创新科技投资有限公司成立。深圳市创新科技投资有限公司采取有限责任公司的方式设立，注册资本金7亿元人民币，其中深圳市政府出资5亿元人民币，其余两亿元以私募形式募集而成。

　 据“创新投”总经理阚治东介绍，一年多来，公司从1000多个项目中经初筛、立项、专家评审和投资委员会决策等程序，选定37个，投资金额3．88亿元，已累计实现利润9000余万元。公司已完成了对云海无线数据移动通讯、汇丰网络安全、深圳泰丰高频无绳电话、中国物流网等一些项目的投资，一批高新技术项目在风险资金的哺育下快速成长，如云海无线数据移动通讯项目在接受风险投资后，产值很快翻了番，汇丰网络安全项目在接受风险投资后，技术很快转化成产品，如今，防止黑客进攻的网络安全系统产品已经面世。

　 随着公司的不断壮大，“创新投”已于去年高交会期间顺利完成增资扩股，注册资本达到16亿，成为国内规模最大的风险投资企业之一。

　 北大招商创业投资管理有限公司则是我国第一家经政府批准的以受托管理创业资本为主营业务，按照基金管理公司模式运作的创业投资管理公司。

　 创业投资的组织形式一直是困扰业界的主要问题，“北大招商”的成立为这方面的制度创新提供了新的思路。与创业投资公司不同的是，“北大招商”依靠受托管理的资金进行投资，其注册资金虽然只有1000万元，但可形成很大的资金放大效应；吸收了有限合伙制在激励机制上的优点，实现了创业投资管理人与投资人利益的紧密结合。

　 “北大招商”的成立只有短短的几个月，但已引来了数亿元的风险资金，这种新的创业投资组织形式已开始向人们展示出其光辉的前景。

　 据说，国内创业投资界有这样一种说法：80年代看银行，90年代看证券，21世纪看创业（投资）。随着创业板市场的即将开启，风险投资退出渠道的打通，创业投资将大潮涌起，浪潮迭宕，深圳创业投资业也将为高新技术产业的发展做出新的贡献。本报驻京记者王其涛