根据有关规定，基金当期出现投资亏损就不能分红。那么，面值就应当是基金分红的底线。这意味着，在净值低于面值的情况下，基金将不能进行年末分红。上周末公布的基金净值周报显示，多数基金的净值显然出现了“面值危机”。据统计，在公布了中报的33只基金中，目前有21只基金的净值低于面值，这一数字超过了基金数目的六成。其中，净值低于0．9元的就达到了8只。专业人士指出，如此的净值表现无疑将成为基金分红的最大障碍。

　　除21只净值跌破面值的基金很可能存在分红障碍外，即使是净值高于面值的12只基金中，随着净值不断下跌，能否将净收益的90％在年末进行分配也存在较大的疑问。

　　初步统计，即使是以中期可分配净收益进行分配，在净值高于面值的12只基金中，如果按比例全额分配，将有10只基金的净值跌破面值。如基金开元，目前的净值仅为1．0099元，但中期可分配净收益达到了0．133元，以这两个数据为基础，如果按规定比例分配0．1197元，分红后的净值将仅有0．8902。因此，其分红的实际数量仅为0．0099元。

　　至于今年才上市的12只新改制基金，除基金安瑞净值达到1．07元之外，其它11只改制基金的净值均低于面值，并且，目前的净值均低于初值。显然，它们难以在年末给投资者一个满意的分红回报。

　　当然，基金在今年的运作还有两个多月的时间，还存在一定的变数。如净值的变化还难以预测，可分配净收益也将与中期数据有所不同。但是，由于下半年的市场整体状况大大不如上半年，因此，基金分红的情况难以让人乐观。特别地，基金净值普遍下调将使年末分红的空间大大缩小。刘兴祥