投资组合显示，二季度基金平均持仓量相对在增加，第一季度33家基金平均持仓量仅为52．73％，但现在除易方达下属的3家科系基金外，33家基金平均持仓量已增到66．88％，约增加14．15个百分点。不过如果计算分红因素造成基金净值下降的影响，这个增幅含有较大的水份。现在更多的基金经理将股票仓位控制在7成以下，而往常基金的一般仓位都要达到75％左右。

　 积极兑现浮盈看来是基金二季度的主要操作策略。昔日的座上宾，受到基金极大的冷遇。上季度还是基金裕阳头牌的风华高科，在新的前10大组合中已销声匿迹；同样基金裕隆也大幅度地减持了风华高科与三九生化。基金金泰减持了中远发展，华安减持了东方电子与环保股份，一季度还占据基金天元第二把交椅的东方通信，也变得无影无踪。科技类股票虽然还占据主导地位，但石化、采掘、能源、公用事业等传统行业的比重在急剧上升。基金裕阳曾以挖掘新经济概念股而扬名，但此次投资重点则转向制造业，这其中对食品饮料制造业、石化制造业的投资都超过电子制造业。前两者相加投资比例占到15．3％，也超过了对信息技术业11．71％的投入。

　 基金对重仓股的投资变得更为谨慎，市值超过净值10％的个股已是凤毛麟角，更多的重仓股控制在6％左右。基金投资前10名股票所占的比例正在逐步下降。杨大泉