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中国证券市场正处于转型期
2001年07月04日 10:53:04
昨天上午,中国证监会首席顾问梁定邦在广东南海知识经济论坛上,发表了题为“2001年证券市场热点剖析及中国资本市场发展趋势”的长篇演讲。

  谈到当前市场形势,梁定邦认为经过近几年的规范和发展,中国证券市场已经进入一个十分关键的转型期。市场具备相当规模,逐步实现由政策主导向法律主导的转变,强化监管之下“三公”基础在市场中的确立,都使市场运行中不可预测的因素较过去十年大为减少,证券市场正加速完成由量到质的转变。今后市场的走势将更多决定于企业的素质和回报水平,市场中将更多显现出投资而非投机的色彩,过去“炒股炒成股东”的现象也将会逐渐变成“买股就为做股东”。

  梁定邦认为,今年上半年A股日交易量从去年平均近300亿的水平回落至100多亿元,就是市场逐渐走向规范的一个好现象。

  国有股减持价格问题是投资者关心的一大焦点。梁定邦表示,这一重大举措的初衷是为社保基金筹集资金,基金要入市,所以应该对A股走势影响不大。他提出,从远期看,国有股减持可采取直接划给基金去经营的办法,就如香港的盈富基金一样,这样就不会对市场价格造成明显影响,但由于目前全国指数未出台,所以操作上还无法实施。

  说到H股,梁定邦表示,短期内不能对H股期望过高。他也告诫投资者,由于B股市场容量很小,市值只相当于A股市值的5%,短期内供应量不会太大,很容易炒起来,但是跌起来也快。对这样一个有高风险的市场,不应把自己的所有资金都投到里面去。

  梁定邦认为,违规和短线资金沉寂下来以后,就市场的活跃程度来说,当前股市面临着一个比较艰难的时期,这对中央和地方政府及监管部门来说都是一个考验。但是有一个原则必须明确,那就是不能依靠违法违规资金来维持市场的活力,否则就走不出“一管就死,一放就乱”的怪圈。

  但他认为,从长远看,中国股市前景不可限量,未来发展的潜力很大,加入WTO以后,将会面临更大的市场机遇,在可预见的10至20年内,增量资金将会源源不绝。这取决于三个方面,一是中国的人口结构决定相当长时期内是储蓄多于消费,目前正在进行的待遇货币化更将推进这一趋向;二是国内经济特别是非国有经济将持续快速发展,会从多方面为股市注入新的活力;三是全面对外开放将进一步激活市场,今后外国的投资将会进入国内资本市场。赵维陶君

 

 

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