近期，山东黑豹大股东在股东大会上对董事会配股事项投了反对票，理由是由于新政策出台，结合公司实际情况，认为公司不适宜配股，更适合增发要求。之前还有南京中达、厦门汽车、福日股份等配股预案也遭股东大会否决。这些仅仅只是公开的信息，其实还有私下里把配股改为增发的公司。有的公司此前已经开始着手配股的前期准备工作，但一看有关文件出台，便见风使舵，相继宣布公司准备增发，加入到日益壮大的增发队伍之中。
为何会出现这么多具备配股条件的公司“弃配改增”？据分析，上市公司“弃配改增”并非因为配股方式本身有什么不好，而是因为按照最新的上市公司增发新股的有关规定，增发与配股相比具有以下几方面的突破：第一、突破了发行对象仅为老股东的限制；第二、突破了对净资产收益率标准和发行时间间隔的要求；第三、突破了融资规模及数量的限制。如此一来，上市公司不必埋头苦干三年、调控好相关指标，只要请个会编“故事”的高手，只要“故事”能打动发审委，便可以“圈”到更多的钱了。这极大地激发了上市公司增发新股的热情，以至于一些原本打算配股的公司在认真学习了有关政策规定后，也毅然否定自我，改配股为增发。
长期以来，投资者对上市公司很少现金分红、大多采用转增的股利政策，及包装利润、高价配股的恶意“圈钱”现象已经普遍不满。而现在一些经营能力平庸、管理水平一般的公司也自认为“符合增发条件”，变着法想从股民身上圈钱。不具备配股条件的要求增发，具备条件的要求改增发，那小股东的利益如何保障？这引起了市场对增发新规的争议。
市场人士担心，增发有被滥用的倾向。这种担心并非多余，主要是一些公司可以为了圈钱，编出脱离实际的项目。等钱到手后，大股东利用自己的控股地位，就可轻松改变募集资金投向，或归还银行贷款，或收购大股东的劣质资产，或用来炒股，这可能造成有限的市场资源被浪费。有投资者甚至提出，如果可以让平庸的公司增发，为何不让资不抵债的ST、PT公司通过增发摘帽，起死回生呢？如果整个市场环境还不成熟，就大开“圈钱”之门，最终再弄出第二、第三个红光、郑百文来，那就真要让广大投资者心寒了。（据《上海证券报》）
