我国有望出现“做市商”
银行间债券市场近年来发展十分迅速,特别是今年以来,有关方面先后出台了一系列规范和鼓励这一市场发展的措施,并为最终在该市场建立做市商制度做了大量基础性工作。业内人士普遍认为,银行间债券市场有望率先引入做市商制度。
据了解,我国银行间债券市场自1997年建立以来,交易结算量由307亿元增加到2000年的16321亿元,增长了5倍多。今年1-4月份,银行间市场交易系统累计成交10258笔,成交总量达到13270亿元,分别比去年同期增长193%和220%。据业内人士介绍,银行间债券市场的迅速发展,为商业银行资产流动性管理和资产多元化,为支持财政政策的顺利实施,有效降低国债和政策性银行金融债的发行成本,以及中央银行货币政策操作作出了重要贡献。
随着债券市场的发展,许多商业银行的债券资产比例不断提高,但债券市场的广度和深度还远没有适应这种变化。债券的发行仍主要在金融体系内部进行,凭证式国债只是储蓄工具而不具备投资功能,这使商业银行面临潜在风险。为尽快提高银行间债券市场的流通性,解决债券二级市场流动性不足的问题,央行提出了建立做市商制度的设想。
今年以来,央行有关负责人曾多次提出,将在银行间债券市场推出规范和支持金融机构双边报价业务的措施,建立商业银行债券买卖代理制度,并在发展中形成做市商制度,活跃市场交易。今年4月,央行发布了《关于规范和支持银行间债券市场双边报价业务有关问题的通知》,对报价商的资格认定、业务范围及相关政策支持,作出明确规定。5月下旬在成都召开的全国银行间市场年会又传出信息:根据央行关于建立面向所有金融机构的、全国统一的、分层次的市场体系的发展思路,年内央行有望推出债券柜台交易、净价交易、增加交易品种等一系列举措,以推动银行间市场快速发展。
专家认为,买卖代理、柜台交易和双边报价是建立做市商制度的三大前提条件,目前银行间债券市场在这三方面特别是建立双边报价制度方面,明显领先于其他证券市场。因此,银行间债券市场有望成为我国最早建立做市商制度的证券市场。夏有华张跃文