问：在近期股市争论中，有人给您戴了不少帽子，如中国的格林斯潘等。您如何评价？

　 答：在争论中有各种各样的说法，这是正常的，不需要一一去讨论，我是什么样的人要由公众来评价，一天到晚去讨论这些问题没有多大意义。

　 问：您对股市的关注很大程度上是为了中小股民的利益，但有些中小投资者因为赔钱而指责您，您如何对待？现在最想对股民说什么？

　 答：有时候现象和本质不是很分得开，从一个段落来看，庄家的炒作的确会使中小投资者赚钱，但从整个周期来说是不可能的。单纯的炒作或者说和投资无关的单纯的投机不能创造物质财富。他也就是在不同的所有者的口袋中间再分配。一种最突出的情况就是当大量的银行资金和政府资金入市，相当多的人都会发财。问题是这个银行的资金和政府的资金早晚是要还的。它最后落在谁的身上？比如说去年有大量银行信贷资金入市，可以把股价顶起来，这样不但庄家可赚钱，中小投资者拿到的钱也不少。但是这个钱是空的，它的背后是什么？如果是由物质财富做后盾的，政府把这些钱、全国人民的钱拿来了，投进去了，那就是全国人民做了贡献。

　 董辅教授说他对炒股的概念和我是一致的，他说：“在我国证券市场中进行着激烈的短期投机，这是我们通常说的炒买炒卖。”如果是这样的概念，怎么创造物质财富？我就不懂。说全民炒股是大好事，我不能理解。我写过一篇文章叫做《我国证券市场建设的大计》，里面写道：碰到这种时候（股价下跌），我就想引用伏契克的话：人们我是爱你们的，你们可要警惕啊。

　 问：您是中国国际金融股份有限公司的首席经济学家（这是中国政府倡议设立的规范的投资银行），摩根斯坦利是中金公司的第二大股东，摩根斯坦利在世界上大唱空，您也唱空，这是否与摩根斯坦利有利益关系？

　 答：要简单地回答就是没有。我认为这个问题本身有问题。中金公司是一个独立的法人，不对每一个股东的行为负责。现代公司往往有几十万甚至上百万的股东，法人实体和股东之间是有界限的。我是中金公司的雇员，不是摩根斯坦利的雇员。为什么要建立这样一个投资银行？我的体会是市场经济已经发展到现在阶段，各种组织要规范化，需要建立股份公司的形式，而不是国有银行，多国股东有利于符合国际规范。中国去年和前年许多大的国有公司的改组过程由中金公司做融资顾问，比如说中国移动、联通、中油、中石化等等。但是它从客户那儿拿到很多内部信息，但是研究部的工作不能靠内部信息。分业经营要有自律，有公司、行业的自律和监管。包括投资银行的内部每一个小组之间有防火墙。如果串起来做，客户就不干了。摩根斯坦利是不是在全球唱空，我不知道，如果是，它就是投机。做空头的，国有企业怎么会让它来做主承销？这对投资银行是一个非常严重的指责，如果有根据应该正式地提出来，要求摩根斯坦利回答。

　 问：部分经济学家和股票操作者合作，并为它们鼓吹，操纵股价，您对此怎么看？

　 答：这个合作是什么意义上的合作？如果是经济学家发表一些意见对庄家有利，我看这没有什么问题。经济学家也是人，他自己就可以做股票，做投资。至于说操纵股价，是刑事犯罪。提出这种指责是一个法律问题，也要由法律来判断。问题的关键不是有没有钱，而是这些钱合不合法。