以科技股为主的纳斯达克指数如今跌至两年多时间的最低水平。思科系统公司、太阳微系统公司等明星科技股，如今是跌多涨少。这波自去年3月开始的大空头行情，到现在也未能走出。该指数从去年3月的高峰已回跌55％，现已日渐接近纳斯达克市场历史上最惨的一次空头，即1973年至1974年下挫60％的惨况。

　 目前股市上令投资者忧虑的有两大因素，一是很难找到具有较强抗跌性的绩优股。像思科公司、美国电话电报公司、世界通讯公司这类一向被视为风险小的安全类股票皆从1年前的高档回跌65％以上。分析人士认为，这是因为今后数月美国经济可能继续走疲，这些公司的盈利前景不够乐观，而市场又缺乏足够的利多消息。另一个因素是目前的股价不够便宜。尽管走了11个月的空头，大多数股价仍未跌至合理价位。据悉，目前纳斯达克上市公司的平均市盈率（股票价格与每股收益之比）为107倍，相比之下，标准普尔500指数只有16倍。在1999年、2000年飙涨的大型股目前的价位仍普遍偏高。张化