“一瓶酱油”赢了“一桶油”！厨房里的它们逆天了

自古开门七件事，柴米油盐酱醋茶。其中，调味料就占据了半壁江山，足以见其在老百姓日常生活中的重要性。但相比于种类繁多的烹饪主食材，作为辅助食品的调味料还是更多地扮演着配角。

不过最近，调味料们却是一改低调姿态。从海天的酱油到恒顺的醋，厨房中总是默默无闻甘当辅助的它们，站上C位同样“大杀四方”。

资料图：村民们做着农家饭。艾庆龙摄

市值赶超中石化，海天味业不是“打酱油的”

7月30日，胡润排行榜发布《2020胡润中国10强食品饮料企业》，列出了中国10强本土食品饮料企业榜单。出乎意料的是，最后夺冠的竟然是主打酱油的海天味业。

“比较有趣的是，中国最值钱的食品企业是做调味品的。疫情爆发后这半年，海天味业的价值增长了1800亿，达到近5000亿，几乎是它后三名价值的总和。”胡润百富董事长兼首席调研官胡润表示，主要原因是酱油以及其他调味品是消费者的必需品，也是投资者在“后疫情时代”的关注方向——刚性需求。

图为工人将做好的酱油进行罐装。王东明摄

如果说这一榜单还未引起大家对海天酱油的太多关注，那么这段时间，海天味业的股价一路飘红则是让大家终于看清，“调味料界的顶流”竟然牛到了这种程度。

8月18日对海天来说是个重要的日子。截至当日收盘，海天味业每股股价报158．33元，总市值突破5000亿大关，达到5131亿元。而截至8月24日收盘，海天味业的市值已达到5348．68亿元。

5000多亿元是个什么概念呢？在食品行业，目前海天味业的市值，约等于2．5个伊利，13个桃李面包，16个洽洽食品。放眼整个A股，海天味业更是超过了家电龙头美的集团、医药龙头恒瑞医药，甚至超过了《财富》世界500强位列第二的石油巨头中石化。

看到这里，你是不是也想对家里厨房的海天酱油道一声“失敬失敬”？

年内涨幅120％，恒顺醋业股价创新高

酱油火了，同为调味料领头羊，醋自然也得跟上。最令人关注的醋业选手，莫过于“四大名醋”之一镇江香醋的代表，唯一A股上市老字号醋业公司——恒顺醋业。

日前，恒顺醋业发布半年报，公司净利润和营业总收入均创近三年同期新高。今年上半年实现收入9．53亿元，同比增长7．39％，实现归母净利润1．49亿元，同比增长3．63％。

半年报成绩亮眼的同时，恒顺醋业的股价也再创新高。截至8月24日收盘，报收26．00元，相比于年初的11．74元涨幅高达120％。

图为酿醋手艺人在查看醋坛中的晒醋。李洋摄

虽然一直保持着稳步前进的姿态，但相比于突破5000亿的海天味业，同为“行业老大”的恒顺醋业260亿元的市值似乎略显“寒酸”。其实，这与我国整个调味品行业的整体情况不无关系。

虽然酱油和醋分别为我国调味品行业的前两大品类，但中国产业研究院的数据显示，在2018年，酱油和醋占中国居民调味品消费量的比重分别为60％和20％，酱油的消费量比重是醋的三倍。

同时，不同于酱油赛道的拥挤，食醋现阶段集中度非常低。根据前瞻产业研究院发布的《2019年中国食醋行业市场现状及发展趋势分析》，2018年中国食醋行业前五大企业合计仅占市场约16．2％的市场份额，作为行业龙头的恒顺，市占率也仅为6．5％。

山西证券认为，食醋行业发展目前处于品牌化的中前期，也就是成长期的初期阶段。消费者的品牌意识在增强，对标日本，估计中国食醋仍具有3倍的增长空间。未来若能突破区域口味差异以及拓展餐饮渠道，则醋业市场会有更大的增长空间。

“中华小当家”引爆调味料发发发

不仅是龙头发力，这段时间，多家调味料品牌纷纷迎来高光时刻。

“味精第一股”莲花健康破产重整归来，在2020年上半年实现了近十年来首次扣非净利润扭亏。8月21日，莲花健康盘中快速上涨，再次触及涨停板。同花顺ifind数据显示，该股近一年已涨停23次。

瞄准高端零添加酱油市场的千禾味业在8月15日发布了半年报。报告期内，千禾味业营业收入实现7．99亿元，同比增长34．53％；净利润实现1．57亿元，同比增长79．85％，为上市以来同期最高。

受益于业绩回升影响，千禾味业8月17日盘中涨停，报价38．50元，创历史新高。截至8月24日收盘，千禾味业报价已涨至42．91元。

同样创下历史新高的还有同处酱油赛道的中炬高新。其8月20日发布的半年报披露，公司上半年实现盈利4．55亿元，同比增长24．31％。在不少机构看来，中炬高新上半年业绩已大超预期。

8月21日早间，中炬高新股价盘中一度冲击涨停。数据显示，该股历史上出现涨停非常罕见，公司上一次封住涨停板还是在2016年2月。

图为一名摊主给顾客摊饼。洪坚鹏摄

还记得年初宅家时，做凉皮做蛋糕的“中华小当家”们吗？今年一季度，受疫情影响居民外出受限，餐饮业基本停滞，消费场景转移至家庭端为主，调味料家庭渠道需求的大幅增长并不奇怪。

“疫情加速行业的分化，有利于份额向大品牌集中。”华金证券指出，疫情会加速中小企业的分化和退出，从而有利于大企业提高市占率。

“涨声”之下，更要谨慎

“整体来看的话，海天这个估值一定是虚高的，是券商在炒作和推高。”在中国食品产业分析师朱丹蓬看来，海天是调味品行业体量最大、利润最高的企业，作为行业领头羊，它受到整个资本的追捧、青睐以及抬高，是符合了资本特性的。

但海天“涨声”一片的同时，也有越来越多的声音质疑，以酱油撑起超过5000亿元的市值，是否还是有些吃力。

根据海天味业的2019年度业绩报告，公司2019年营收为197．97亿，净利润53．33亿，分别同比增长16．22％和22．64％，势头非常强劲，但这个数字显然仍与其市值非常不符。

同时，据国际第三方咨询机构欧睿数据显示，以家庭消费占调味品行业总规模32％的比例估算，预计我国调味品行业总规模直到2023年才将突破5000亿大关。也就是说，即便是整个调味品市场都属于海天味业，目前也不可能达到5300多亿的价值。

资料图：广州海关关员对出口调味品企业进行定期监管。廖鉴康摄

“我们可以看到很多股票，包括茅台，基本上散户是不多的，机构持有量非常大，机构利用他们自身的影响力和专业度，不断地去推高他们手中持有量比较大的股票。”朱丹蓬认为，虽然这是一个正常现象，但整体的泡沫已经很大了。

海天味业自然意识到这个问题，也一直在不断尝试拓宽赛道。近日，其天猫官方旗舰店低调推出了四款火锅底料。业内分析认为，这可能是海天味业寻求突破的新增长点。

当“最强食品企业”海天遇上“最强国民美食”火锅，你觉得会碰撞出火花吗？