中国英利8年盛极而衰 成世界杯中企赞助商魔咒?

6月14日，2018年俄罗斯世界杯就要开赛了。财经作家吴晓波曾说：“一切足球的狂欢，都将以足球的名义开始，以经济的计算结束，这才是全部意义上的世界杯。”

据悉，2018年俄罗斯世界杯的总预算达到108亿美元。世界杯从国际足联的角度看绝对是稳赚不赔，世界杯收入主要包括门票销售、电视转播权及市场营销。但对主办方俄罗斯来说，是盈是亏，还未确定。

开赛前有这样一句话迅速流行于中国网络——“俄罗斯世界杯，中国除了足球队没去，其他都去了。”中国人不仅抢购四万张门票，位列本届世界杯球票销量榜第9名，还在17个赞助商中占据了5席，万达、海信、蒙牛、vivo、雅迪“出线”。

在八年前，赞助世界杯的名单上只有一家中国企业——中国英利。2010年南非世界杯，当“中国英利”四个汉字出现在赛场上时，国人沸腾，这是世界杯自1630年成立以来80年中第一次出现中国企业的身影，“中国品牌走出去了”、“中国队没来，但是中国制造来了”的名族情绪高涨。同时业内却有人对此表示“看不懂”，一个B2B的新能源企业投入2亿赞助世界杯莫不是做“傻事”？

值得一提的是，2014年中国英利又赞助了巴西世界杯，就这么一家连续两度赞助世界杯的企业，却在短短几年时间后，几乎消失在人们的视野中，而这会否成为中企世界杯赞助商的一个魔咒。就像很多央视曾经的标王一样，早已没落的难觅踪影。

曾经封王

“必须让新兴市场的消费者迅速认识英利，世界杯这一万众瞩目的平台，无疑是个捷径。”表示赞助世界杯并不亏的是英利执行董事李宗炜，他之前就职于普华永道，后来被英利集团创始人苗连生高薪挖到公司，主导英利上市。

李宗炜此时代表的中国英利正战斗力十足。

根据英利集团官网介绍，英利集团成立于1987年，总部位于河北，是全球领先的太阳能光伏企业。

2007年中国英利在美国纽交所上市，成为第四家在纽交所上市融资的中国光伏企业，市值22．66亿美元，在10家海外上市的中国光伏企业中位列第三，创始人苗连生也由此以137．5亿元的资产位列福布斯中国富豪榜第30位，成为河北首富。

2009年，中国英利掀起行业价格战震惊行业。在国内规模最大的太阳能电站——甘肃敦煌10兆瓦并网太阳能发电场的发电示范工程的竞标会上，中国英利联合国投电力抛出0．69元／度的报价，这一价格与风电上网电价相差无几，而当时国内光伏企业的成本多是在2．1－2．4元／度之间，即使技术领先的德国价位也在1．8－2．3元／度之间，因此公司领头人苗连生被业界称为“价格屠夫”和“搅局者”。

依靠价格站拿下市场的中国英利2012年组建出货量为2．2吉瓦，卫冕全球第一；2013年，中国英利出货量增长40％，达到3．2吉瓦，连续第二年蝉联出货量全球第一，市场份额也有7．4％攀升到10％左右，即全球10块光伏组件中就有一块产自英利。

2014年，雄心勃勃的英利再一次赞助了巴西世界杯，苗连生对媒体表示，“南非世界杯只是让人听了个响，让人知道英利；而巴西世界杯，则要让人留下深刻印象。”

有13年军旅生涯经历的苗连生，钟爱世界杯其实是因为赞助世界杯是英利开拓全球市场的关键一战，此前，苗连生的“扩张战”一直在进行。2007年，英利向外披露十年规划，在保定投入1228亿元资金，打造年销售收入3055亿元的新能源产业园区。2013年，巅峰期的英利进行“二次创业”，“千亿决战下游光伏电站”的战役气势汹汹。

盛极而衰

英利的命运如同抛物线一般，升至最高时，便要开始下降了。

2011年，德国太阳能公司SolarWorld美国分公司，联合其他6家美国光伏企业，向美国商务部正式提出申请，对从中国进口的光伏产品进行“双反”（反补贴、反倾销）调查。调查共涉及75家中国企业，其中就包括中国英利。

根据中国光伏产业联盟的数据显示，2011年中国光伏企业数为262家，2012年已经降至112家。大量的问题开始显现，中国光伏产品九成以上依赖国际市场，国内需求不足3％，而且低端环节严重过剩，在2011年全球太阳能光伏总产能大于实际需求量1．5至2倍的情况下，一些企业在亏损状态下仍大量出口，形成恶性竞争。

2013年，曾经显赫一时的无锡尚德太阳能电力有限公司宣布破产，业界哗然。

中国英利的问题同样离不开负债扩张。2012年和2013财年，英利分别亏损30．64亿元和19．44亿元。赞助2014年世界杯的当年，净亏损2．095亿美元，2013年时，英利负债率就已经达到高达92．2％。

2015年7月开始，英利收盘价已连续40个交易日低于1美元，收到纳斯达克的退市警告。而中国英利的最高股价曾经是41．8美元一股。当年12月，中国英利通过宣布采取“10并1”的并股方案才避免退市。

同年10月，英利的子公司保定天威英利新能源有限公司一笔超10亿元的债务未能按期足额兑付，步入债务违约。2016年5月，天威英利发行总额14亿元的债券也宣告违约。2016年7月，带着员工“打仗”的苗连生辞去英利集团董事长一职，引发外界广泛关注和猜测。而此前被苗连生重金请来的李宗炜，早在2014年就离开了公司。

随着政策的变动，中国光伏企业逐步回暖，因为美股市场对中国光伏企业估值仍然很低，中国光伏企业在美国市场基本丧失了融资能力，因此，2015年以后，不断有美股光伏企业收到私有化要约，准备回归国内A股，其中天合光能、晶澳等已经开始或完成私有化。2017年以来，隆基、通威、协鑫等新兴光伏巨头纷纷掀起新一轮的产能竞赛和融资大战，而中国英利却还深陷债务泥潭。

2015年10月，中国英利的子公司保定天威英利新能源有限公司一笔超10亿元的债务未能按期足额兑付，步入债务违约，进行债务重组。2016年5月，该子公司发行总额14亿元的债券也宣告违约。2017年，英利还被一家持有中期票据本金为6570万元的债权人发起诉讼，要求兑付相关款项。

2017年年报显示，中国英利全年组件出货量2．95GW，相比2016年的2170．4MW，同比增长36％。2017年营收83．64亿元，相较2016年的83．76亿元，变化不大；2017年的毛利润3．05亿元，较2016年的11．5亿元严重缩水；2017年毛利率为3．6％，较2016年的13．8％大幅下滑。这意味着，英利虽然卖出了更多的组件，但其却并未从中获利，陷入卖得越多亏得越多的泥潭。

此外，中国英利2017年的资产负债率为201％，较2016年的153％又增加了。中国英利的债务重组已开展整整两年，但一直未出结果。在被媒体问及债务重组为何一直未果时，一位英利高管反问到，“我们怎么可能挑呢？”而且公司控股权都已摆在谈判桌上。