私募：创业板“博傻”临近终结时刻

　　虽然大盘行情盘整复盘整，但近期创业板行情却一浪高过一浪，其指数一举突破前期高点，重返1100点平台，创下两年多来新高1108.49点。每天10多只创业板股票撞上涨停已是平常事。创业板市场有统计数据的355只个股中有255只今年以来股价呈现上涨态势，其中涨幅超过50%的个股达到85只，24只个股今年以来股价翻番。涨停板队伍中屡屡可见掌趣科技、中青宝、乐视网、大智慧、东方财富。以今年一季度业绩作测算基础，掌趣科技与中青宝动态市盈率都在200倍以上，大智慧、东方财富网今年一季度还在亏损中。

　　而令人惊异的是，创业板的“疯狂”并未让以往一贯谨慎的公募基金却步，倒是过去操作路子狂野的私募开始小心翼翼了。

　　公募看好转型机会

　　截至今年一季度末，公募基金不同程度地持有了创业板市场355只个股中的224只。仅以国瓷材料为例，去年末公募基金的持仓比例尚且只有36.56%，但是一季度末就被加仓至48.19%。从其二季度走势来看，累计50.33%的涨幅似乎也在证明公募基金加仓是多么及时。

　　上周基金配置主要加仓了食品饮料、家用电器和餐饮旅游三个板块。目前，公募基金行业配置严重偏向成长股、科技股，创业板正是公募基金重点眷顾的领域。创业板被公募基金看好的市场逻辑是：传统的依靠人口红利路径已经不再重要，目前中国经济正在转型之中，这其中孕育着不少机会。

　　私募怕接最后一棒

　　据新闻晨报报道，上海某家私募基金经理告诉记者，他只买有确定性的股票，对创业板流传于市场的各种题材和消息不感兴趣。

　　“别人笑我太痴呆，我笑斯人真傻瓜。”私募基金经理李成清称，创业板股票如今动辄八九十倍市盈率，甚至几百倍市盈率的股票还能炒得满天飞，这就是典型的“博傻”高潮阶段。与李成清一样，坚持认为创业板进入高风险“博傻”后期的还有英大证券研究所所长李大霄（财苑），他近期不断在微博上提醒称：“在千点以上"博傻"创业板，不如48元买中石油。”理由是，买中石油总能剩点渣，有很多创业板股票过几年可能连渣都不剩。

　　人人在等“最大傻瓜”

　　但也有专业人士认为，创业板股票如同当今房价一样，有很大的泡沫自我强化功能。从中小股民心态看，炒创业板股票的人都存在“最大傻瓜”预期。80倍市盈率买进的人，总认为有更大傻瓜会在90倍市盈率的高位接盘。从目前这种强势程度看，创业板指数突破1200点重返两年前高点并不是梦。

　　目前在资金面偏紧的情况下，市场资金去拉动大市值主板股票很可能是“肉包子打狗”，而创业板市场整体流通盘较小，且有业绩炒作概念，从而容易成为资金聚集地。而从国际经验看，创新型企业的市盈率有更高的市场容忍度。加上A股市场数年无牛市行情，创业板的羊群效应很容易吸引各路资金关注。

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