131岁柯达破产疑云 不盈利的柯达能撑多久

    如果固守旧业务会不会被未来技术趋势所淘汰?而弱化主要现金来源的旧业务、贸然进入一个新市场，如果失败怎么办?柯达的疑问你是否也有……

     131岁的柯达要破产了?

    这个未经证实的爆炸性新闻近日来不啻在美国股市投下一枚炸弹。尽管伊士曼柯达公司(以下简称“柯达”)发言人第一时间对传闻矢口否认，称柯达没有申请破产保护的意向。但怀疑的阴影却不曾消散。消息传出当日(9月30日)，美国纽交所柯达股价下跌54%，市值更是一日内蒸发超过3亿美元。资本市场固执的认为：这家曾以“柯达胶卷”红遍世界的企业正面临着巨大的麻烦。

    而柯达则坚持“公司依然运行在正确的道路上”。柯达CEO彭安东说：“柯达现在面临的一切没有不能被克服的。”

    是无奈坠落还是悄然崛起?对于百年柯达而言，此刻命悬一线。

    柯达“霉运”连连

    “柯达公司与Jones Day自2003年就已经展开密切合作。这并不是新闻。”柯达公司在给《中国经营报》记者的回复邮件中如此表述。

    这家名为Jones Day的律师事务所正是引发此次“破产说”的“导火索”。美国媒体报道称，柯达聘请该律所进行业务咨询以权衡是否申请破产保护。

    值得一提的是，Jones Day因精于重组及破产业务在华尔街享有不小的名头，其较为早期的客户有雷曼兄弟与克莱斯勒。

    柯达表示，Jones Day“仅仅是合作帮助处理涉及公司转型相关的各类法律事务”。他强调公司没有任何申请破产的计划。

    一则微小的消息引发外界不详联想、继而导致柯达股票直线跳水。这是一则偶然事件吗?答案是“NO”。

    自2003年9月柯达宣布战略转型后，萎靡不振的业绩一直是其“难言之痛”。柯达最新公布的2011年第二季度财报显示，公司连续第5个季度亏损。事实上，在此之前，关于柯达破产的传言就一直不断。

    柯达试图通过专利诉讼和专利出售获取收入以平衡当下的处境。

    在过去131年中，柯达积累了1万余项专利技术。早些时候，苹果、谷歌等许多大公司就曾因涉嫌使用柯达专利被告上法庭。比如2010年，三星曾支付给柯达5.5亿美元专利赔偿。

    在约两个月前，柯达决定一口气出售1100多项专利。这占去其专利总数目的10%。有机构估算这或将为柯达换取至少30亿美元。眼下，柯达的市值才2亿多美元。

    面对柯达以上种种“示好”之举，华尔街并不买账。德意志银行分析师Christ Whitemore说：“无论是现金流、收入增长还是整体增长，柯达都令人失望。”

    不过也有反对的声音。纽约金融分析师John H. Ford就称：“柯达股票遭抛售是反应过激。”他认为柯达目前的市值和公司的资产价值有巨大的差距，“比如柯达拥有潜在价值约50亿美元的1万项专利，以及约10亿美元的品牌价值等”。

    转型得失辩

    争执背后，关注焦点依旧是柯达至今尚未带来转机迹象的转型策略。

    曾经的柯达有多火?就像你会因为苹果的不平凡，而牢牢记住“如果你没有iphone，你就真的没有iphone”这样酷的广告词一样，在上世纪90年代，“属于你的家庭欢乐，柯达为你记录”人人耳熟能详。

    从1888年第一部柯达照相机上市开始，柯达的成功神话一度延续了近百年。到了上个世纪90年代末，这家百年公司走到了一个十字路口：主营的胶卷业务占据了市场半壁江山份额，但外界“数码化”的论调总不时传来。对于作为行业龙头的柯达来说，尤为纠结。

    早在1989年，柯达就推出了世界上第一台商品化的数码相机，柯达关于数码技术亦积累了海量的专利。

    彼时，柯达困惑的是：如果固守旧业务会不会被未来技术趋势所淘汰?而弱化主要现金来源的旧业务、贸然进入一个新市场，如果失败怎么办?