前不久，某房产巨头语惊四座，引起轩然大波。"穷人该不该买房"、"为什么人盖房"一时成了争论焦点。静下心来想想，这个老板的观点无可厚非，本来在商言商，就是对股东负责，把房子盖好卖出去，把钱赚回来，只要房子质量没问题，一切OK！至于为什么人盖房，老百姓是否买得起房子，那是政府的事情，居者有其屋是政府的 责任。不应该拿商人有没有社会责任感说事。

　　政府该好好想想房地产的事了，毕竟要代表最广大人民的根本利益。商人盖房侧重于富人的定位只能说明制度安排上有问题，制度是器，商人是水，器皿什么形状，倒进去的水就什么形状。调控的措施呢?财政、货币的两只手干什么去了?

　　老板为富人盖房说明了一个问题，那就是房价确实有泡沫。既然是为富人盖的，相对于全社会的总需求来说，能没有泡沫?前段时间，有个别官员信誓旦旦说"没有泡沫",诸公都是相当一级的干部，在北京较好的地段，150平米的房子至少要100-150万，以诸公的合法收入，是否买得起?吃力不吃力?如果衮衮诸公都感到吃力，遑论平头小百姓?"没有泡沫"或"泡沫不大"似乎言不由衷。

　　两年多，各地的房价几乎都翻了一番，其中原因复杂:有土地问题，有炒房团转战缘故，有外资赌人民币升值的影响，其中土地问题是主要原因。但是，笔者并不认同所谓的成本推动说，实际上房价、地价是相互推动。探究房地产的成本收益问题，并非成本影响收益，反之收益也影响成本，甚至决定成本，即潜在的收益预期决定成本。比如，同样厚的书，一般的卖几元钱，而考托福、GRE、律师、注册会计师的书要十几元甚至几十元，如果印成玉石鉴定、古钱币鉴赏的书就要卖几十元甚至几百元，为什么?房价也是如此，高企的房价导致地价持续上涨，而地价的上涨又推动房价上涨，风助火势，火借风威。高房价让房地产商赚得盆盈钵满，高地价也让以此为财政收入的地方政府喜出望外。

　　但是，没有哪一种商品是只涨不跌的，也许有一万条理由支持房价继续上涨，但下跌的理由只有一条就够了，那就是没有人买。当有效需求(有支付能力的需求)萎缩到无法忽视的地步，结果会怎样呢?曾有人大谈土地资源的稀缺性，论土地资源，香港比哪个大都市不稀缺?没有郊区，连城乡结合部都没有，脚再往外伸就是大海，但东南亚金融危机，楼市暴跌把不少人打成了负资产族，还包括钟镇涛这样的著名艺人。何况，外资赌人民币升值还有很大变数，人民币如果暂不升值，外资购房需求能否持续?如果升值，外资套利出局之日，岂不就是房价暴跌之时?

　　总有一些房地产的老板预测房价要涨，像庄家预言庄股要涨一样，真若如此，只管囤积居奇，忙着闷头发财就是了，哪有闲工夫发议论呢?走上前台本身就不是好兆头，曾几何时，德隆系一改多年低调风格，掌门人走上前台大谈理念、平台、构建、打造，不久三驾马车飞流直下，德隆系也土崩瓦解。

　　一旦房地产泡沫破碎，最终买单的是银行，坏账如山，整个社会的资金链条绷得紧紧的，随时可能断裂。假以时日，金融框架当然可以恢复或重建，但笔者预想到这样一个问题:如果房地产泡沫破碎，经济萧条，很多人会成为负资产一族，再考虑失业问题，就会有很多人还不上贷款；而由于房价暴跌，当初高价买房的人会觉得上了当，愤懑之余，可能采取极端的方式恶意欠贷，就像流行的拖欠物业费一样。那时候，长期积累的一点可怜的信用都会被破坏殆尽。经济学的道理就是这样，如果有10%的人不守信用，其余90%的人也不会守信用，这和劣币驱逐良币的道理一样。

　　房地产的泡沫比股市的泡沫更可怕，因为它是一柄双刃剑:房价暴涨的时候，会有人买不起房，激化社会矛盾，也影响中国的城市化进程。而在拐点到来，房价暴跌的时候，金融风险会加剧，社会信用遭到破坏。

　　有人喊着房价继续涨，有人辩白房价上涨与土地价格无关，有人盼着房价暴跌，但房地产泡沫一旦破碎，没有谁会成为赢家。所以，我们只能盼着这个泡沫慢慢挤掉，像啤酒的泡沫慢慢消除，千万别像肥皂泡那样，"啪"的一声。

　　笔者坐出租，看到城郊灯火通明的新楼房，似乎卖得很好，司机提醒我，看房子卖得如何要数一数安了多少空调，有多少家晾衣服，春节贴了多少窗花。

　　窗户纸，一捅就破。

　　(上海证券报 张晓晖)

　　特约编辑：广伟